观点：尽管7月PMI掉落荣枯线下方，但5月以来的回升趋势确立，国内经济从衰退逐步走向复苏，对市场起到一定的支撑和提振。当然，此前经济确定性爬坡之后，复苏过程仍有反复，或影响市场节奏。不过，在情绪整体回升以及流动性相对宽松提振下，结构性行情仍有望延续。短期，地缘政治问题发酵，亚太股市全线走低，A股也迎来突然的杀跌。不过，短期情绪影响的下跌并不改变市场中期向好的本质，震荡整理中仍可逢低做好分批的低吸。
今日，沪深两市双双低开，开盘后连续杀跌，沪指盘中大幅走低。此后，指数小幅回升，不过随即再度下行，盘中一度重挫超90点。午后，指数震荡回升，但力度薄弱，全天低开大跌表现。盘面上，军工板块一度表现，但随即也迎来杀跌，市场板块全军覆没。相比之下，军工、美容护理以及食品饮料、美容护理等跌幅较小，而环保大跌，纺织服饰以及建筑装饰等大跌。
全天市场跳空下跌以及开盘快速的杀跌，确实令人出乎意料。局势确实不稳，短期出现任何的表现都可能，但是盘中大幅的杀跌以至于板块全军覆没，这种表现还是体现出市场的弱势。不过，市场的相对弱势，也并不全是因为消息面的影响，机构关于“新能源估值泡沫”的发酵以及市场整理的需求，其实也是一度走低的重点因素。
具体看，地缘政治的影响大多是短期的，事件发酵的影响来得快去得也快。而且并不影响市场的本质，仅是在情绪上对市场有干扰。但往往有其他的利空，这种影响就会叠加。比如，除了地缘政治影响之外，近期重阳投资“新能源板块估值过热”的观点在市场迅速发酵。而新能源板块最近整体高位震荡回撤，对市场交投热情有一定的抑制。此外，在国内重要会议定调低于市场预期之后，短期的震荡甚至整理预期是比较强。所以，这里突然的下跌，并非单一的问题，更多的也是多方不利因素交织的短期杀跌。
不过，任何时候我们都要回归本质，回归市场阶段的基本面。对于当前来说，经济复苏以及宽松政策的支撑和提振仍是市场整体向好的根本，至少保证市场大概率不具备系统性风险。而在经济复苏的可能的反复过程中，市场整体的结构性也或将趋于明朗。
因此，对于当日市场的突然杀跌虽然有意外，但并不突兀，因为它符合这个时期市场基本逻辑的正常表现。这种情况下，如果市场出现非理性的连续下跌，那么就是比较好的重仓的时刻。当然，如果市场仍是震荡，那么从阶段博弈的角度，逢低就仍是低吸和波段操作的时机。
总结一下：修复性牛市尾声之际，叠加市场预期不济，整体震荡反复的机构性行情有望延续。这个时期，短期的波段加大都有可能，但趋势性行情概率较低。大区间震荡趋势下，整体逢低做多而逢高减持为主。机会方面，继续于不确定性寻求相对确定性的机会，尤其是高景气的科技成长类品种。
