接着说四季报，
今天主要写张坤、张清华、林森、刘畅畅、杨金金、韩创、王崇、冯明远、刘格菘、唐晓斌、焦巍。
其他想看的基金经理，可以后台留言，懒猫优先写。
01张坤
四季度，张坤管理基金被赎回了几十亿，但总规模依然在千亿上方，1019亿。
业绩上，张坤管理的4只基金，去年4季度都有一定的亏损，易方达亚洲精选因为重仓互联网，甚至还亏了8.75%，
不过今年互联网反弹，易方达亚洲精选一马当先，涨了4.19%。
另外两只代表基金，
易方达蓝筹精选，微亏0.44%，
易方达优质精选（原易方达中小盘）涨了0.62%。
大的变化，
4只基金股票仓位也都有所提升，易方达蓝筹和易方达亚洲精选股票仓位都提升了2个百分点以上。
同时也增加了科技，特别是互联网的仓位，银行股仓位有一定降低。
重点说说两只代表基金的仓位变化。
（1）易方达蓝筹
股票仓位从92.41%增加到94.54%，增加了2.13个百分点。
增持了腾讯（互联网）、海康威视（安防）、伊利股份（牛奶），同时大手笔减仓白酒（茅台、五粮液、泸州老窖、洋河），
平安银行也被小幅减持。
（2）易方达优质精选
股票仓位从93.57%，提升到94.97%，提升了1.4个百分点。
十大重仓股集中度从74.98%增加到83.03%，增加了8个百分点。
腾讯、京东、海康威视、伊利股份、招商银行、香港交易所等仓位有所增加，
白酒股中，茅台、五粮液仓位小幅下降，泸州老窖仓位有所提升，洋河重新进入十大重仓股。
平安银行则被大幅减持，跌出了十大重仓股。
四季报中，张坤再次表达了“陪伴伟大的企业一起成长”的想法，
“目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，我们对中国经济的长期前景依然保持乐观，坚信中国的经济实力终将达到发达国家的水平。”
“我们认为，有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。”
“2021 年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，但是我们始终认为“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。我们将仔细审视组合中企业的基本面，选择竞争力突出、长期逻辑确定性高的企业长期持有。”
“经过了 2021年的估值消化后，一部分的优质企业估值已经具有吸引力，在 3-5 年的维度内，企业的业绩增长大概率会投射到其市值的增长中。”
懒猫点评：
张坤没变，重仓的还是那些大白马。经过2021年的回调，他认为这些股票已经消化了一部分估值压力，有长期配置价值。
但要注意，张坤倾向于长期持股，这些大白马可能有长期配置价值，但并不意味着短期估值已经见底，会立马反弹。
02张清华
张清华也是水逆，
他管的易方达新收益，年年正收益，去年4季度也赚了3.83%，跑赢沪深300。
但今年以来却跌了9.9%，大幅落后沪深300。
持仓上，张清华主要买了科技（电子、计算机）、新能源（电气设备）、医药、化工行业个股，基本延续了3季度持股风格。
十大重仓股也基本稳定，两只科技股兆易创新（芯片）、思瑞浦（芯片）新进入十大重仓股，福斯特（光伏胶）大比例减持。
四季报中，张清华主要回顾了四季度股市、债市的变化，并未对未来行情变化做出预判。
仓位操作上，他卖出了部分涨幅较大、估值偏高的个股，买了一些短期回调，但中长期值得配置的个股，
并特别指出，基金权益仓位有所增加。
查了下，三季度时，易方达新收益的股票仓位是86.85%，四季度时已经是93.84%，增加了7个百分点。
懒猫点评：
比较重要的信息可能是股票仓位增加了7个百分点，不知道这是不是代表他对未来偏乐观。
03林森
林森也不好过，
管理的易方达瑞程，今年以来跌了4.36%。
但去年4季度表现不错，收益18.72%，同类排名前1%。
或许是因为业绩好，4季度短短一个季度，这只基金规模就翻了将近一倍，从26.94亿增长到50.71亿。
也因为规模膨胀，林森增持了不少股票，通威股份（光伏）、特变电工（变压器）持股数量都翻倍还多，
星宇股份（汽车零部件），持股数量也接近翻倍。
行业分布上，林森重汽车零部件、消费电子、军工和物联网等行业。
歌尔股份，属于消费电子。
星宇股份（汽车零部件）、新泉股份（汽车内外饰），属于汽车零部件。
亿元通信（无线通信模组），属于物联网概念。
七一二（无线通信终端），属于军工概念。
四季报中，林森主要谈了自己的选股思路——避开市场较为拥挤的领域以及更多地从供给侧考
虑竞争格局。
以汽车零部件行业为例，
他布局的大部分汽车零部件企业，其生产的零部件都不直接参与汽车电动化与智能化，因此静态估值较低。然而，电动化和智能化的发展必将重塑行业格局。传统整车厂和一级供应商的固有关系正在被突破，在整车厂更注重产品迭代速度与成本控制的新形势下，中国的零部件企业有望成为电动化浪潮下的“卖水人”。
林森在 2021 年一季度的市场下跌中大幅加仓汽车零部件，并最终在四季度获得了较好的收益。
懒猫点评：
和张清华偏赛道成长不同，林森更偏价值一些，这是他最近跑赢张清华的主要原因，
看好价值的小伙伴不妨考虑下林森。
04刘畅畅
单看业绩，刘畅畅业绩似乎一个季度不如一个季度，
去年3季度，沪深300跌了6.85%，她逆势赚了17.46%。
去年4季度，沪深300涨了1.52%，但她只赚了7.82%。
今年就更惨了，亏了6.95%，排名一下子从“优秀”变成了“不佳”。
业绩下滑，既有规模变大的原因。去年3季度，华安文体健康规模翻了一倍多，达到了92.77亿，离百亿一步之遥。
幸运的是，四季度规模降到了87.24亿，不然真担心畅畅能否hold住。
也和畅畅没跟上市场短期趋势有关。
四季报中，她说增配了新能源、公用事业、医药、传媒等板块。
去年12月份后，这里面的不少股票就开始下跌了，今年跌的更多。
具体来看，鹏辉能源、蔚蓝锂芯，属于新能源板块；浙江医药属于医药板块；分众传媒、完美世界属于传媒板块；华电国际属于公用事业。
四季报中，刘畅畅主要传达了如下观点：
（1）对后市的担忧
股票整体估值较高、通胀压力、经济刺激政策退出、经济阶段性下行压力等都可能压制股市上涨。
（2）看好新能源
在疫情以后，随着新能源发展带来的从能源产生到使用的巨大变革，使得这一产业链将继续成为未来拉动经济增长的主线。我们在这一领域会始终保持比较高的配置水平。
（3）看好疫情受损股
由于疫情的扰动还远未结束（无论对需求或者供应），因此经济中还有很多由于阶段性错配、扭曲或者纠正这些错配和扭曲带来的周期性或者低估性的投资机会，这些机会也有可能成为长期收益率的一个来源。并且，在 22 年，稳增长政策将持续发力，这也成为我们投资选股的一个重要方向。
懒猫点评：
作为“交易”高手，畅畅对后市担忧的观点还是要看的。
不过，长期看好新能源，也会维持超配水平，同时也看好疫情受损股，感觉规模变大后，刘畅畅的“交易风格”已经没那么强烈了。
05杨金金
杨金金的业绩也出现了下滑，
去年三季度赚了24.32%，去年4季度赚了14.93%。
今年以来也跌了2.54%。
但从收益水平上看，杨金金表现要比刘畅畅好一些。
规模上，交银趋势规模进一步扩张，从三季度的78.18亿增加到了88.2亿。
持仓上，杨金金依然保持高换手，是大重仓股中有6个是新进的，仅存的4只股票也有明显的减仓操作。
特别值得说的，杨金金十大重仓股集中度进一步下滑，从三季度的26.26%降至22.59%。
四季报中，杨金金也表达了对未来的担忧：
“虽然（2021年）国证 2000 整体涨幅为 29%，但是其中只有 23%的以上的个股涨幅超过50%，8.65%个股全年涨幅超过 100%。换言之，整个板块的涨幅其实是由少部分涨幅较大的个股所贡献，符合“二八法则”，也就意味着，过去一年中小盘板块经历的并不是所谓整体的“风格切换”，而是其中部分个股“价值发现”。从微观市场观察来看，市场对于中小盘过去一年基本面较好个股的价值发现已基本结束，整体性的估值水平都处于相对合理的范畴。
换句话说，2021 年机会的很大一块来源是辨认“已经发生的但市场没有认识到的事情”，投资者只要内心不存偏见去看最简单的利润表，就能辨认出很多明显的个股机会。2022 年的市场预计将是回归正常状态下的市场，即板块和个股间没有系统性的低估和高估，新的个股机会来源是从辨认“已经发生但市场没有认识到的事情”，到预判“行业及个股未来即将要发生的事情和变化”，并且判断市场会如何演绎他们。”
懒猫点评：
另一位“交易”高手杨金金也不是很看好未来的行情，十大重仓股集中度还下降了，再想想2022年以来的表现，对今年的行情可能真的不能太乐观。
06韩创
韩创也没遭住。
他管的大成新锐产业，是去年的偏股冠军基金，4个季度，每个季度都是正收益。
但今年以来跌了7.94%，同类排名后1/4。
四季度，韩创依然保持了高换手，
十大重仓股中有4个是新进的，
剩下股票中，除了明泰铝业，持仓数量也有较大变动。
这些股票集中在有色、化工、建材等领域，今年以来全线下跌，韩创也亏了不少。
四季报中，韩创惜字如金，只是说“四季度做了一些调整，使得基金的风险收益比更加匹配”。
懒猫点评：
其实还是比较期待韩创对市场的看法的，不过他没说。
2022年以来，也就去年被嫌弃的大蓝筹表现还好，韩创没有跟上这个行情，但并不能因此否定他的选股能力。
07王崇
去年4季度，王崇管的交银新成长涨了4.04%，今年以来跌了2.12%，
业绩虽然不温不火，但都跑赢了沪深300指数。
持仓上，王崇有2个大变化：
（1）增加股票仓位。股票仓位从三季度的88.05%提升到了90.34%。
（2）增持科技股。卓胜微（芯片）、三环集团（电子陶瓷）、紫光国微（芯片）新进入十大重仓股。
根据王崇四季报介绍，他增持了电子、医药、新能源领域优质个股。刚才提到的那三个都属于电力行业，医药、新能源个股可能仓位不高，就没进入十大重仓股。
为什么增持这些股票，王崇没给出解释，
不过他说，
买的主要是非热门行业公司，以三四年的视角这些公司竞争优势明显，其股票估值水平也并未明显透支未来几年业绩预期，未来几年有望实现不错的年化收益。
懒猫点评：
比较明显的变化是增持了电子、医药、新能源领域优质个股，不管怎么说，配置更均衡了一些，这是好事。
08冯明远
冯明远也比较神，
2019、2020年买了不少科技股，去年又买了不少新能源股，是顶流中少有的几个赚大钱的基金经理。
但今年以来，不管新能源还是科技股，都杀跌，冯明远也亏了8.2%。
四季报中，冯明远表达了对新兴产业的看好。
他说，
“全球的能源产业正在发生深刻变化，新能源的使用比例不断增加，将在未来 50 年逐步替代传统化石能源的主流地位。这一过程应该是不可逆的。我们相信这个变化过程中，中国将涌现出大量伟大的企业，我们希望与这些伟大的企业一起共同成长。”
基金的配置也主要集中在新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。
但仓位上，冯明远变动还是比较大的。
比亚迪跌出了十大重仓股，宁德时代也大幅减仓40.8%。
新能源中，璞泰来（锂电池负极材料）、天齐锂业（锂矿）、法拉电子（电容）仓位有所减少，
欣旺达（锂电池模组）、方大碳素（石墨电极）进入十大重仓股。
科技股中，中兴通讯（通信）、三利谱（光电材料）也进入十大重仓股。
十大重仓股集中度也从选的22.42%降至17.86%。
懒猫点评：
看好新能源大方向，但卖出比亚迪、宁德时代，买入其他股票，十大重仓股集中度也大幅下降，新能源真的很卷呀！
09刘格菘
刘格菘业绩就差一些了，
去年4季度只涨了0.8%，跑输沪深300。
今年以来跌了7.66%，同类排名后30%。
具体持仓上，刘格菘拿的还是新能源、化工行业龙头。去年底以来，这些股票大多表现一般。。
四季报中，刘格菘透露了2个信息：
（1）风格分化的局面在2022年可能会延续。
资产的潜在价值或是我们对于一类资产的收益预期，取决于该类资产的业绩增速、增速的可持续性以及市场愿意给予此类资产的估值水平，在可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。在当前中国宏观经济新旧动能的转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。
（2）看好高端制造。
2021 年年初，我们提出了“全球比较优势制造业”的概念，展望 2022 年，我们对于这个方向资产的成长持续性、盈利增速预期依然很乐观：已经建立了全球比较优势的制造业龙头公司，其企业家领导力、产业聚集下的先进制造能力等因素打造的“护城河”还在不断变宽，我们判断未来在光伏、动力电池、储能、面板、化工新材料、汽车及汽车零部件、高端装备等方向会有更多的世界级公司出现。
懒猫点评：
刘格菘依旧乐观，但作为投资者，不妨问自己一个问题，高端制造的预期已经这么满，即使继续涨，性价比如何呢？
10唐晓斌
虽然早在去年3季度就拥抱了大金融，但唐晓斌选择的是券商而不是银行，今年表现也一般。
广发多因子，今年以来跌了1.97%。
四季度，唐晓斌进一步增持券商，华泰证券、中信证券、同花顺（交易软件）、国泰君安持股数均有一定程度增加。
券商之外，东山精密（精密制造）、中际旭创（光通信）、福耀玻璃（汽车玻璃）也进了十大重仓股。
四季报中，唐晓斌继续看好券商，
他说：“依然看好大资管行业未来的发展，尤其是龙头公司无论是投行业务，还是融券或衍生品业务，都有着明显的券商头部化趋势”。
懒猫点评：
唐晓斌在券商股里潜伏多时了，不知道券商的风口啥时候会来。
11焦巍
去年3季度以来，焦巍一直是负收益。
三季度跌了17.23%，
四季度跌了6.89%。
今年以来，又跌了10.34%。
为什么业绩这么差呢？
焦巍重仓医药、白酒。
去年3季度，医药、白酒双双杀跌。
4季度，白酒反弹了一些，但医药，特别是CXO被重锤，焦巍也跟着倒霉。
2022年以来，医药、白酒再次杀跌，焦巍又被锤了一次。
从持仓上来看，4季度焦巍逆势加仓了医药医美，药明康德、泰格医药、爱美客仓位都有所增加，
生产疫苗的康希诺也进了十大重仓股。
虽然一直被锤，但焦巍不灰心，四季报坚持写小作文。
“在 2022 年，回到常识也许更加重要。在过去的日子中，每当管理人对市场风格和组合的偏离产生疑问，也是通过这一方式渡过艰难时段的基础手段。”
“当重仓的标的公司被诸如消费税和居民收入等非公司基本面问题困扰时，我们就回到常识，即经济和收入是不是总会好转？人类的天性是不是追求感官层面的美好生活？消费是不是构成国民经济的三大要素之一？白酒是不是贡献了政府的主要税源品种？”
”这些简单的常识问题帮助我们渡过消费投资的艰难日子。“
“回到医药投资，我们也认为需要现实和常识并重。阶段的现实确实是疫情红利结束，医保和集采对创新药的价格压制严重，政策对中药的扶持造成其他医药细分领域的失水，仿佛回到了医保改革之前。但拉长回到常识，中国需不需要在生物医药的进步和领先地位？医药投资的长期前景似乎并不绝望。”
懒猫点评：
这次的小作文并没有什么金句，更多的是强调回归常识，白酒、医药还是刚需行业、长牛行业。
眼前的困难只是暂时的，长期前景依旧光明。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
什么叫基金的调仓？怎么调仓？
基金的建仓的意思，调仓的方法如下：
1、基金的建仓：对于基金公司来说就是指一只新基金公告发行后，在认购结束的封闭期间，基金公司用该基金第一次购买股票或者投资债券等（具体的投资要示该基金的类型及定位来确定）。对于私人投资者，比如说我们自己，建仓就是指第一次买基金。
2、调仓操作就是把手里某些股票全部抛售或者抛售一部分，换成其他品种的股票叫调仓，也就是调整舱位的意思。
一般情况下，大盘进入上行通道时，要将领涨品种的股票仓位加大一些，甚至满仓；而在大盘进入下行通道时，要将所有股票的仓位调低一些，而且要根据市场热点及时更换股票品种，以获得较高收益。
扩展资料：
基金操作技巧
第一：先观后市再操作
基金投资的收益来自未来，比如要赎回股票型基金，就可先看一下股票市场未来发展是牛市还是熊市。再决定是否赎回，在时机上做一个选择。如果是牛市，那就可以再持用一段时间，使收益最大化。如果是熊市就是提前赎回，落袋为安。
第二：转换成其他产品
把高风险的基金产品转换成低风险的基金产品，也是一种赎回，比如：把股票型基金转换成货币基金。这样做可以降低成本，转换费一般低于赎回费，而货币基金风险低，相当于现金，收益又比活期利息高。因此，转换也是一种赎回的思路。
第三：定期定额赎回
与定期投资一样，定期定额赎回，可以做了日常的现金管理，又可以平抑市场的波动。定期定额赎回是配合定期定额投资的一种赎回方法。
参考资料：
百度百科 调仓
百度百科 调仓
百度百科 基金
调仓是什么意思
调仓即调仓换股，是股票市场上专用的新生词，是指大盘在调整时，投资者将自己手中所持的股票进行仓位调整和股票品种的更换。
调仓具体操作，一般情况下是大盘进入上行通道时，将领涨品种的股票仓位加大，甚至满仓；大盘进入下行通道，则将股票仓位调低，根据股票市场的热点及时更换股票品种。
股票（stock）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
基金调仓不适合购买。
基金调仓并不意味着能够带来高收益，而且存在一定的风险。基金调仓是主动操作，只有替换后的基金表现优于之前的基金，调仓才是正确的，否则，就是一次失败的调仓。有的基金组合调仓比较频繁，有的基金则比较稳定。
基金组合只有调仓才能感觉到主理人在发挥管理的能力，才有投资体验感。基金组合的调仓是有一定前期条件的，不是为了调仓而调仓，基金调仓也并不等同于组合的高收益。
