《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周一指数低开低走，呈现大幅调整格局。早盘受海外市场大跌影响，A股几大指数在早盘集体大幅低开，随后保持弱势震荡下探态势。午后沪指一度回升近30点，但资金抄底意愿不强，后又再度回落。最终上证指数、深成指、创业板指分别大跌3.01%、4.09%、4.55%报收。个股涨跌比约为1：6，涨停股（剔除ST和未开板次新股）为80家，显示市场情绪一般和赚钱效应较差。
海外市场的连续大跌也终于让A股投资者也有点怕了，连北上资金昨天都跑了140多亿，创了有史以来单日净流出额的记录。不过好在市场情绪上还没有崩，个股涨停数仍高于跌停数，这也是后市的希望所在。
技术上也没崩，昨天虽然来了根跳空大阴线，沪指还尚未远离2950-3000的张长期均线密集区域，还有挽回余地；而深成指和创业板指则更是仍保持中长期均线多头排列格局；沪指MACD仍保持在零轴之上。不过接下来一两个交易日就比较关键了，需要迅速企稳，防止技术面出现进一步恶化。
消息面上，海外市场则是连环崩。原油崩完，亚股崩，亚股崩完，欧股崩，欧股崩完，美股崩。原油的情况大概是这么回事，先是俄罗斯一句不减产，上周五油价暴跌9%，这把沙特惹毛了，直接宣布降价加增产，导致油价彻底崩了，日内跌幅最高超过30%！这下整个中东股市崩了，沙特股市跌幅超9%，迪拜、阿联酋股市跌超8%。原油的暴跌加上近期海外疫情的加速扩散，使得避险情绪进一步升温，晚上欧美股市又是跌升一片，英国跌超7%、德国、法国跌8%、意大利跌10%，希腊跌12%。美股则让我们见证了一次历史，标普500指数开盘4分钟即跌破7%，触发熔断机制。A股曾经在16年1月经历过一次熔断，大家应该知道是怎么一回事，锐叔就不解释了。而美股自熔断机制设立以来，历史上只触发过一次，在1997年10月，可见昨晚的这种跌法是多么的罕见。不过，就在这一片黑暗中，却有一处亮光，那就是富时中国A50指数涨超1%！
最近一次出现这样的反差还是在2月3日晚上，结果第二天A股大逆转，低开高走收了根大阳线，从而形成了黄金坑1.0，由此看来，今天的A股还是很值得期待的。对于A股的信心，还是来自于其自身的核心驱动力没有变，就是政策的宽松和刺激的预期所带来的的流动性和风险偏好，未来若没有出现宽松预期被证伪或滞胀加剧风险，单纯外部扰动引发的下跌并不会对大的趋势产生影响。即便是海外市场，可能也没有那么悲观。刚刚，美国10年期国债收益率最低跌至0.487%，续创历史新低。这说明，很作资金宁愿选择收益率很低的长期国债，而不敢去股市冒风险。收益率创历史新低可以悲观情绪有可能已达极致，而股市的走势已经很大程度上反映了这种极致悲观的情绪。所谓物极必反，回顾16年底的时候，也出现过类似现象，而之后美股的走势则是呈现长时期的上涨。锐叔判断，海外市场的表现确实对A股造成了一定影响，但A股相对强势的表现也有望延续。很可能是这两种情况：海外市场延续跌势，A股可能呈现猴市格局；海外市场出现企稳迹象，则A股有望恢复上升趋势。
板块和热点方面，在大盘大幅调整的情况下，绝大部分板块都在跌，只有口罩概念为主的医疗防护题材、新基建领域的特高压、受益原油大跌的航空和油运表现相对较好。口罩等医疗防护题材主要还是受益于海外疫情的加速扩散，以及昨天提到的两个消息面因素刺激，不过从昨天尾盘回落的情况来看，有资金兑现利润的现象，短线要小心一点了。航空和油运则是受益于原油大跌，尤其是油运，昨天主要的两只个股，一只涨停，一只接近涨停。原油大跌主要在三方面使油运受益，其一，原油成本平均占油运成本的40%，所以油价下跌对VLCC油运构成直接利好；其二，原油暴跌至历史底部，短期会增加原油需求国的储油需求；其三，历史上每轮低价油期间，部分VLCC邮轮都会被租用作海上浮仓储油，一定程度上减少了VLCC运力供给，VLCC可能迎来涨价。除了油运、航空外，其它如炼油、一些与原油作为原材料的上游化工行业等，也会受益。如果后面油价维持跌势，这些品种仍可短线关注。如果说现在大盘的不确定性增加了，那在选股上就更要拿捏好，尽量选择哪些逻辑上确定性强的品种，一方面增加胜算，另一方面在猴市中也更容易出现结构性机会。这方面，锐叔看好大基建和新基建等逆周期调节品种。疫情的持续发酵提升了基建在基本面“填坑”中的重要性，也强化了基建板块作为A股今年主线之一的确定性。
操作策略：
在欧美市场大跌的不利因素影响下，昨日A股出现大幅调整。盘前消息面上，海外市场继续全面大跌，但现行指标A50指数反弹，预示A股有望率先企稳。尽管最近海外疫情和股市给A股带来一定的扰动，但A股自身的核心驱动因素并未改变，暂时未看出短线调整对中线趋势有大的影响。操作上，继续持股待涨和逢低加仓为主。短期可重点关注基建产业链、新基建等逆周期调节品种，以及券商等业绩增长的低估值品种；中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股，以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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