作者:[美]杰克·施瓦格
出版社:海南出版社
出版时间:2006年07月
译者：张帅
英文书名：Stock Market Wizards
作者: Jack D. Schwager
出版社: Marketplace Books
副标题: Interviews with America’s Top Stock Traders
这本书的简体中文版，还有一个版本：
书名：《股市怪杰》
作者: 杰克·施瓦格
副标题: 美国顶级股票交易者访谈录
译者: 董瑞霞
出版年: 2014-4-1
《股市奇才:美国股市精英访谈录》是杰克D.施瓦格采访了美国当代15位业绩最好的交易者和投资者，通过和他们深入的交谈，详细探讨了股票交易投资策略以及应当汲取的经验和教训。一个过去想当艺术家或作家的人，在股票交易利润上却取得了年平均复合收益率为115%的业绩，一个中西部的农场主，在1992年和1993年交易中分别获得了年收益率为563%和322%的业绩。他们是如何做到的？
1、斯图尔特·沃尔顿Stuart Walton
沃尔顿是Reindeer Capital 公司的负责人，创下了8年年均115%收益率的惊人历史。他最开始在外汇交易所工作，然后做债券交易，后来做股票交易。他是市场趋势派，买入上涨趋势的股票，不断做波段，持股几周时间。
交易模式框架：（1）基本面：找到基本面好的公司，关注季度盈利达到或超过预期（2）技术分析：走势相对平稳而非大起大落（3）观察对不同信息的反应：宏观事件、上市公司新闻、整数价格关口；正向消息不涨，不能确认涨幅，负向消息不跌方为好票（4）市场整体的方向
2、迈克尔·劳尔 Michael Lauer
劳尔是美国知名的价值型投资组合经理人，投资经历逾20年，大学时半工半读，以开出租车支付学费，1979年毕业后，因精通各种语言，进入美国政府情报单位服务，1980年进入欧本海默公司(Oppenheimer & Co.管理资产超过1200亿美元的基金集团)担任高科技研究分析师，也曾任Cyrus J. Lawrence公司的资深高科技分析师及Kidder,Peabody & Co.(著名的潘韦伯公司:Paine Webber的前身)防御类股分析师，1987年至1993年，连续七年被机构投资人杂志(Institutional Investor Magazine)选为明星分析师(All-Star Analyst)，研究功力倍受肯定。
1993年创立廉瑟伙伴公司(Lancer Partners,L.P.)，开始为投资者管理资产，劳尔管理的旗舰基金－廉瑟航行者基金(Lancer Voyager Fund)，1993至1999年平均年报酬率高达72%，大幅超越同期S&P 500指数及Russell 2000指数的表现达52%及59%。随后创建Lancer Management Group LLC 对冲基金。
此书作者对劳尔的采访是在 1999 年 5 月 4 日进行的。2008 年，美国证券交易委员会宣布认定迈克尔·劳尔因违反联邦证券法的反欺诈规定而应承担责任。简易判决令发现劳尔：
严重夸大了对冲基金 1999 年至 2002 年的估值；
从 1999 年 11 月到至少 2003 年 4 月，操纵了作为基金投资组合重要部分的七种证券的价格；
未能提供任何依据来证实或解释使基金投资组合中空壳公司的过高估值；
通过向投资者提供虚假的投资组合报表来隐瞒或向投资者谎报基金的实际持股。
2011 年 ，陪审团宣布劳尔无罪释放。
劳尔的投资哲学以股票价值为第一考量，喜爱投资被法人抛弃的冷门股，投资风格则以集中式投资为主，75%的资金投资在最看好的15支股票，他认为太分散的投资无法超越市场指数。他寻找的是被错误定价、无效定价的公司，而非伟大公司。这些公司一般当前有很多困难，陷入亏损，看起来增长乏力，负面新闻众多。
由于在数以万计的美国股票中，只选出15支股票作为核心持股非常困难，劳尔提出六个极为严格的筛选股票标准。
对公司的产业非常了解，且能够随时接触公司经营阶层；
在某一段时间内，股价表现必需比市场下跌50%；此点是为了寻找市场无效率的投资机会；
良好的资产负债表；
公司内部人买进或回购；
估值足够低：以股价营收比、股价净值比、股价现金流量比为指标。；
有使股价上涨的催化剂，可以改变投资者的悲观预期；没有催化剂的股票可能长期保持低迷；
一些可以量化的选股指标：
最近12个月股价跌幅比大盘指数跌幅多50%，亦即个股涨幅－大盘指数涨幅 ＜ -50%。
最近一季速动比率 ＞ 产业平均值。
最近一季负债/股东权益比 ＜ 产业平均值。
最近12个月股价/营收比 ＜ 产业平均值。
最近四季股价/现金流量比 ＜ 产业平均值。
最近一季股价/净值比 ＜ 1.5倍。
最近3个月内董监事及经理人持股比例增加或有库藏股买回动作。
最近1个月股价涨幅 ＞ 大盘指数涨幅。
何时卖出？
达到了目标收益率：1年翻倍
卖出时，预期未来收益率还有20%以上的上升空间；
看到了其他的更好机会；
投资案例：tektronix
3、史蒂夫·沃森Steve Watson
沃森主要投资小盘股，因为更容易和管理层接触到。他管理两个基金，一个基金投资3.5亿美元以下的公司，另外一个基金投资3.5亿-15亿美元的公司。大多股票PE在8-12倍。他试图找出那些投资者的看法即将改变的公司。例如，这些公司可能现在遇到了一些麻烦，但他们的业务即将好转。
沃森的投资选股过程，首先是集中在定价相对低的股票，一个特点就是限定风险。低价格是必要但不充分的条件。一些低价格股票是由于某些原因造成其价格低的，并且将保持相对低迷状态。沃森方法的一个关键因素是预测哪支低价股有可能会在投资者的认知中改变。为了辨别潜在的、即将发生的、有可能引起市场倾向转变的改变，沃森热衷于同公司和他们的竞争者、客户和销售商做进一步的沟通。他也强烈建议做一些常识性的调查，如试用某一公司的产品或者走进零售商，查访其商店。
做空头交易被认为是一种高风险的交易形式，对一般的投资者来说可能不认可。然而，沃森认为，如果采取适当的风险控制手段来避免发生在空头头寸中的无法限制的损失，空头交易就能通过那些与投资组合中剩下的头寸相背离的头寸，来减少投资组合的风险。在做空头时，沃森寻找定价过高的并且其商业计划有缺陷的股票——经常单一产品的公司股票容易波动，其原因可能是由于缺乏促销手段而造成单一产品的销量下降，也可能是由于竞争者不受任何阻碍地进入同一行业。
沃森的风险控制手段是多样化的。他使其投资组合充分多样化，在其投资组合中，最大的多头股票持有量不超过2%～3%。空头头寸在其投资组合中大约占1.5%。通过沃森严格的筛选，从众多低价股中选出部分来限制在多头交易上的风险。关于空头交易，通过基金管理规则：即使对交易的基本面判断完全没有改变，也要缩减或结清一支正在上涨的股票，以此来限制空头交易的风险。
沃森一直保持着在弗里兹时学到的“一个食槽一头猪”的哲学。他不断地将其投资组合升级——用表现出更好的收益/风险比的股票来代替现有股票。因此，他会卖掉有利润的多头持有股，即使他认为其还会上涨。因为在一个充分的优势体现之后，他会发现另外一支更低风险、又能提供相等或者更多收益的潜在股。相关的问题永远不会是“这是一支可以持有的好股吗？”，而是“这支股与投资组合以外其他可选择的股票相比是更好的选择吗”。
4、达纳·加兰特Dana Galante
加兰特管理着基金Miramar Asset Management，是一个专注做空交易的投资者，年化复利15%。她的做空标准：
极高比例的应收账款；
会计师变更；
管理层、首席财务官的频繁变动；
公司将股票下跌归咎于卖空者；
一家公司改变其核心业务，以追随市场热点；
超高PE；
猛涨的换手率；
有一个不被人注意的厉害的竞争者；
一直通过缩减开支来保持其利润的公司；
营收额和利润的下降；
高库存；
做空案例：Network Associates、Pegasystems
5、马克·D·库克Mark D. Cook
日内短线交易者，持仓时间不超过3天。
6、阿方斯·弗莱彻Alphonse “Buddy” Fletcher Jr
弗莱彻生于 1965 年 12 月 19 日，是美国前对冲基金经理和弗莱彻基金会 Fletcher Asset Management的创始人。他的职业生涯始于贝尔斯登的量化股票交易员，后来在Kidder, Peabody & Co.工作。Fletcher 于 1991 年创立了 Fletcher Asset Management。他的主要基金 Fletcher International 自 2008 年以来可能已经资不抵债，并于 2012 年被宣布破产。
他主要做期权交易。
7、艾哈迈德·奥库穆什Ahmet Okumus
阿奥库穆什1969年出生于土耳其的伊斯坦堡，16岁时就对于土耳其股市产生兴趣，1989年因求学需要移民至美国，就读于圣地亚哥州立大学，1992年开始在美国股市交易，1995年利用他母亲赞助的一万五千美元进行投资，至2000年初为止，已累积至600万美元以上，创造四年内每年107%的惊人复利报酬，1997年创立欧卡默斯资本公司(Okumus Capital LLC.)，1997年7月发行欧卡默斯机会基金(Okumus Opportunity Fund)，不到半年即创下53.3%的获利，获评为美国投资经理人排行(The U.S. Money Manager Verified Ratings) 第一名，而且除了1998年之外，每年皆排名在美国投资经理人排行的前1%以内，投资绩效稳健优异，因而获得英国著名的白金资本管理公司(Platinum Capital Management)聘任为投资顾问。
选股标准：
1.随着每股利润、每股受益、每股现金流的成长，公司要有一个良好的业绩记录。
2.公司要有一个具备吸引力的账面价值(这是在公司所有资产是流动的并且无债务的情况下，每股的理论价值)和高回报的股权资本。
3.股价急速下跌，经常在低价位交易。但是这种低迷是由于短期原因造成的，同时根基仍然能保持长期坚挺。
4.有明显的内部人士购股交易发生或拥有股权。
5.有时公司建立了一个新的管理团队，有好的业绩，这对买入提供了另一个可靠的保证。
投资规则：
1.做研究并且确认你了解你所买入的公司。
2.低买。
3.要有理性，不能感情用事。
8、马克·米内尔维尼Mark Minervini
Quantech基金创始人。
选股标准：
高PE股票；
高股价，大于20美元；
上涨趋势中
投资规则：
1.严格控制你的损失。
2.制定适合你自己个性的方法，并熟练掌握一种模式。
3.自己来做调查研究，按自己的想法来行动，不要受别人想法的影响。
4.对每一个可能发生的事件，制定一个应付突发事件的应急计划，它包括如果你已出局怎样回到交易中和如果交易按着你的方向进行，确定什么时候赚取利润。
5.对你的计划保留绝对的规矩性——没有例外！
9、史蒂夫·雷斯卡波 Steve Lescarbeau
自己开发了一套计算机交易系统，5年复合回报率为 70%。
10、迈克尔·马斯特斯Michael Masters
4个投资法则：
1.从经历中学习。对任何一次有意义的交易（不论是输和赢），写下你从交易中对市场感受到的东西。
2.发展一个投资体系。在交易教训经历的基础上，编出一个关联性强的交易哲学。这儿要注意两点：第一，从定义上说，这一步对新手是不易达到的，是否因为这需要实战经历才能发展一个有意义的交易哲学。第二，这一步是动态过程；当一个交易者汇总更多的经历和知识时，现有的哲学应依照当时情况而不断修正。
3.确定可能性高的交易。用你的交易哲学发展一个可以确定高可能性获利交易的方法。这个想法是寻找那种交易，显示你能明显辨认出有一些可预测价值的几个特点。即使每个条件只提供一个获利可能，那么几个条件的融合就能提供更明显的获利交易。
4.有一个计划。知道你怎样介入一次交易中，怎样退出一次交易。许多投资者总犯一个错误：只注重前者。马斯特斯不仅在选择和介入交易中有特别手法，而且他有对结束交易的计划。无论什么时候，他会在下面任意一种条件符合时，马上退出交易：（a）他的交易利润目标已实现；（b）所期望的催化剂没有出现或者股票没有达到预期的反应；（c）股票在预先定义的时间范围内没有反应（这个“时间间隔段”是根据实际情况而定的）。
11、约翰·本德John Bender
约翰·本德是一位出色的期权交易员，他既为索罗斯的量子基金管理资金，也为自己的基金做交易。当作者在1999年采访他时，他的基金的年均复合收益率为33%，最大回撤仅为6%。第二年（基金存续的最后一年），他的基金取得了令人震惊的269%的收益率，因为本德预测到股市的大顶，他所建立的期权交易仓位大获其利。
2000年，他因为罹患脑动脉瘤而关闭了基金。随后十年，本德在哥斯达黎加购买了大片的热带雨林土地，建立了一个野生动物保护区。遗憾的是，本德罹患躁郁症，2010年他在抑郁状态下自杀身亡。
12、克劳遇奥·瓜佐尼Claudio Guazzoni
瓜佐尼是Zanett Asset Management 资产管理公司的创始人兼首席执行官。他也是 Stable Blockchain Labs 的联合创始人。对冲基金 Zanett Asset Management， 所做业务的 80% 是收购融资。他们的投资组合中有 13 家公司，每家公司都合并到一个特定的行业组中。一个例子是一家在助听器行业整合的公司。他们为收购提供资金并就收购进行谈判。瓜佐尼的基金自成立以来每年的回报率高达 37%，没有出现亏损月份。
Guazzoni 的整个职业生涯都有一个主题：寻找被低估的资产。他从事的所有策略都涉及购买被低估的资产。以低于其真实价值的价格购买资产的想法不仅会产生利润，还会限制下行风险。如果一个人可以消除下行风险，他就可以赚钱。
13、大卫·萧 David Shaw
大卫·萧21岁从加州大学圣迭戈分校以优异成绩毕业后，来到斯坦福大学攻读计算机科学博士学位。在读博期间，他就成立并运作了一家软件公司，因此花了八年时间才拿到博士学位。博士毕业后，30岁不到就来到位于纽约的哥伦比亚大学担任计算机科学助理教授。他是一位远远走在时代前面的学霸，在计算机还处于单板机的时代，他已开始研究如何在非冯⋅诺依曼超级计算机构架上进行大规模并行计算问题。
然而，身处世界金融中心的纽约，华尔街的诱惑还是巨大的。1986年，资本大鳄摩根⋅斯坦利银行开出六倍于他的教授工资的薪水，将他挖到大摩的分析交易技术部门，从事将计算机技术用于金融市场的研究工作，从此，他的注意力便集中到定量分析股票市场中的各种技术，如统计套利和自动化交易。一年半之后，他觉得在大摩这样的银行里干事有太多的限制，于是，他离开大摩，成立了以自己名字命名的对冲基金——德劭集团（D. E. Shaw & Co.），专注量化交易quant trading。
公司以两千八百万美元起家，开始雇用了六名员工，在格林威治村附近的一个顶楼办公室起步。德劭集团雇用的全部是优秀的数学家和计算机科学家，他们建立复杂的数学模型，用计算机跟踪分析市场的变化，找出隐藏的市场趋势或定价异常，挖掘常人不能看到的微小的获利机会并进行高频交易。
与华尔街证券交易大厅里的喧嚣嘈杂和随机性不同，德劭集团里的交易都在计算机上完成计算和进行交易。公司成立之后的六个月，第一次交易就让他们狠赚了一笔，从此一发不可收拾，每年以高于华尔街平均收益的水平高速发展，并在其它公司纷纷赔本的金融危机时代仍能赚钱。至2015年7月，公司管理的资本已达三百七十亿美金，员工超过一千五百人，成为全球前25名的对冲基金。
在公司最初的八年里，大卫·萧就投入了一亿美元用于计算机硬件的购买和独门绝技算法的开发，使得公司成为华尔街远近闻名的定量技术最好的公司，肖尔也获得了华尔街“精算之王”King Quant的美称。在其高峰期，德劭集团的交易量甚至占到了整个纽约证券交易所交易量的5%。随着公司的成长，肖尔的个人资产也在不断增长，据福布斯杂志统计，2015年，他的个人资产达到47亿美元，在全球富豪榜上名列第405位，在美国名列第 133 位。
当他快要过50岁生日时， 他开始想余生如何度过，经过很多阅读和谈话，他认识到分子动力学molecular dynamics可以大大加快从分子层面理解生物过程（Biological process），不仅提高基础科学，而且可以帮助研发可以治疗重大疾病如癌症的药物。于是在2001年，他成立了D. E. Shaw Research, 一个私立科研机构，自己担任首席科学家全职做科研。不用再担心经费的问题，他雇佣了生物、化学、计算机硬件、软件等多个领域的人才，开发了Anton超级计算机。
在其他人为提高了5%的运算速度而惊喜不已的时候，Anton比行业内最好的超级计算机速度提高了几百倍，近似于一个分子显微镜。D. E. Shaw Research在蛋白质折叠和分子动力学方面的成果发表在Nature， Science，Cell等各种顶级学术期刊上，成为这些领域的标杆性成就。大卫·萧本人2007年入选美国艺术和科学国家研究院，2009年成为奥巴马政府科学工程委员会委员，在2012年和2014年成为美国国家工程院院士和美国国家科学院院士。
14、史蒂夫·科恩 Steve Cohen
科恩（生于 1956 年 6 月 11 日）是美国对冲基金经理，也是美国职棒大联盟纽约大都会队的老板。他是基金Point72 Asset Management和现已关闭的对冲基金SAC Capital Advisors的创始人。
2013 年，科恩创立的 SAC Capital Advisors 对内幕交易表示认罪，并同意在针对对冲基金的最大刑事案件之一中支付 18 亿美元的罚款（没收 9 亿美元和 9 亿美元的罚款）。作为在民事案件中就他对丑闻负责的和解协议的一部分，科恩被禁止在两年内管理外部资金。该对冲基金承认电汇欺诈和四项证券欺诈罪。
特别说明：文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料，本人力求报告文章的内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议，投资人须对任何自主决定的投资行为负责，本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。
什么是股市奇才？
《股市奇才:美国股市精英访谈录》是市场天才基金负责人杰克D.施瓦格就此采访了美国当代15位业绩最好的交易者和投资者，通过和他们深入的交谈，详细探讨了股票交易投资策略以及应当汲取的经验和教训。一个过去想当艺术家或作家的人，在股票交易利润上却取得了年平均复合收益率为115%的业绩，一个中西部的农场主，在1992年和1993年交易中分别获得了年收益率为563%和322%的业绩。他们是如何做到的？
资本运营的书籍有哪些
1、吴晓波的《大败局》；
2、宋鸿兵的《货币战争》系列；
3、汪康懋的《新资本论》；
