10月19日，白酒股持续低迷。白酒板块全天跌幅达1.83%，全天成交额265亿元，主力资金净流出超28亿元。个股中，泸州老窖跌幅超5.4%、洋河 股份跌幅近4.2%、舍得酒业跌幅近39.%；贵州茅台跌3.39%，股价跌破1650元关口，破2022年4月来新低。山西汾酒、古井贡酒、五粮液跌幅均在2%左右。
酒企三季报整体向好
10月16日晚间，贵州茅台发布白酒行业首份三季报。与之前披露的经营数据基本一致，当期，贵州茅台实现营收871.60亿元，同比增长16.77%；实现净利润约444亿元，同比增长19.14%。
此外，部分酒企披露的前九月经营数据也是十分喜人。山西汾酒公告显示，经初步核算1-9月山西汾酒预计实现营业总收入221亿元左右，同比增长28%左右。预计实现净利润70亿元左右，同比增长42%左右。
泸州老窖公告显示，预计前三季度净利润80.5亿元-82.57亿元，同比增长28.32%-31.58%。
古井贡酒前三季度营业总收入约为127.65亿元，同比增长26.35%；净利润约为26.23亿元，同比增长33.20%；基本每股收益4.96元。
洋河 股份预计前9月实现营业收入264.4亿元左右，同比增长20.5%左右；扣非净利润86.65亿元左右，同比增长26.5%左右。
老白干酒、今世缘、水井坊等酒企业绩也都实现了增长。
从纸面数据来看，酒企三季度业绩十分靓丽。但为何白酒股总是“跌跌不休”？
产量逐年减少，高端白酒价格首次节前下降
国家统计局数据显示，2022年7月全国白酒当月产量与去年同期相比下降。2022年7月全国白酒产量为37.8万千升，同比下降6.4%。2022年1至7月全国白酒产量为406万千升，同比下降0.5%。
从最近几年白酒实际产量来看，白酒整体仍然是呈明显下降趋势的。
从统计资料看，从2016年后我国白酒连徐年下滑，从2017年到2021年，我国白酒的产量分别为1198.1万千升、871.2万千升、785.9万千升、740.7万千升、 715.6万千升，而且预计到2022年，白酒产量会进一步下降到690万千升左右。
最近几年我国白酒产量下降是比较明显的，跟2017年相比，过去5年时间，我国白酒的产量至少下降了40%以上。
在过去几年间，高端白酒的价格逐年上涨。2016至2020年，规模以上白酒企业平均吨价从4.51万元提升至7.88万元，涨幅高达75%，年复合增速高达14.95%。当然，“茅五泸”同期涨价则更为凶猛。例如，2014-2021年，泸州老窖白酒吨价由2.65万元/吨增至26.23万元/吨，CAGR为38.79%。
也正是因为逐年涨价，才使得在白酒产量逐年下滑的情况下还能保持着销售收入的增长。
然而在今年节前，涨价趋势被打破。根据民间白酒报价平台数据对比，今年两节名白酒的市场价格比往年同期也有微降，10月10日飞天茅台散瓶的经销商间调货价格为2740元/瓶，五粮液普五为980元/瓶，2021年同期两者价格分别为2795元/瓶和1000元/瓶。
此前依靠提价逻辑，白酒板块走出了几年的长牛，而现如今白酒价格首降，或已出现“提价逻辑不再”端倪。
再加上此前禁酒令传闻打击了白酒板块的投资情绪，使得节后至今白酒股的表现不尽如人意。
今年以来，不少白酒已开始拓展年轻消费群体。例如茅台发布冰淇淋产品，推出首家冰淇淋旗舰店；泸州老窖创新推出“国窖1573冰JOYS”白酒冰饮体验活动等等。无一不在透露着白酒行业已进入存量竞争时代。
白酒行业分析师蔡学飞分析道，今年上半年整个酒行业从过去的高增长进入到现在稳增长的阶段后，出现了重大的分化。
随着头部酒企抢占年轻市场，低端酒的处境也就更加艰难，部分中小酒企市场份额进一步萎缩，行业分化的情况在未来势必还将扩大。在这种环境下，行业集中度通常有所提升。
但对于头部酒企来说，如何在保持当前行业地位的前提下，抢占更多的年轻市场。行业集中度提升是机遇，更是挑战。
古井贡酒跌停，白酒企三季报集体预喜为何股价表现平平？
古井贡酒跌停通过白酒企业第3季报表可以发现这些股价表现的让人惊讶，而且很多股票已经出现跌停的状况。
通过第三季度的白酒销售数据，可以发现业绩是受到市场关注的，在上周的时候，白酒股份有限公司也公布了自己第三季度的业绩预告，根据集体预计的一些数据可以发现有增速的情况能够与去年同期持平，但是在周一的时候，白酒的股价让人感觉到不是特别的好，其中有一些古井贡酒也出现跌停的状况。在业内人士看来这就是淡旺季的明显差异，因为白酒消费市场并没有完全恢复，而增长的主要速度就是行业出现了分化和集中化的状况。
现在的白酒消费市场影响是比较大的，在市场的一些情况中可以发现，泸州老窖还有山西汾酒这些都是头部的白酒股份有限公司能够在第三季度业绩处于增长的情况也是非常不容易的一件事情。虽然古井贡酒出现股票跌停的状况，但是白酒消费市场的影响是比较大的市场，有放缓的情况出现，但是实现的净利润也有增长的趋势，只是幅度比较小，跟同期相比增长幅度也能够达到23%。跟2021年的第三季度表相比，也有略微的下降，但是有一个趋势是大家注意的，要快于上半年。
通过人们的猜测认为古井贡酒出现跌停跟第3季度业绩增速不是特别明显，是有一些关联的，在公告中显示古井贡酒在第3季度的时候收入就能够达到127.6亿元同比增长的幅度也能够达到26.4%，净利润是能够达到26.2亿元，跟去年同期相比也有着提升的状况，今年的上半年会有一定程度上的放缓状况，这也是非行业性的一种回暖状况。
白酒股票大跌的原因是什么?
说一下白酒股票集体下跌的原因：
1、白酒股的估值实在太高了，下跌是迟早的事！放眼全球股票市场，没有任何一个行业、一只个股能保持一直涨的状态，就算趋势向上，阶段也会有震荡回调的时候。2019年至今，白酒股可谓是不断上涨，估值已经从被低估到合理区间，再到如今的被高估。
2、市场开始出现分歧，致使白酒股资金外流。当前市场对“抱团股”的观点出现了明显分歧，一部分投资者认为白酒股仍旧是热点方向，阶段回调并不代表行情的结束，还有一部分投资者认为“抱团股”已经存在泡沫，虽然不代表行情结束，但要以谨慎为主。
3、白酒股集体沦陷，“香不香”还是要客观看待才是。要说白酒股有很大的泡沫，这类说法并不客观，毕竟作为消费升级的角色之一，再加上高端、次高端白酒的超预期销售态势，白酒企业对应未来的业绩确定性还是很强的。虽然阶段估值过高，但只要随着股价回调下跌或者以时间消化，估值也会再次回归合理区间。
白酒股票以后的发展趋势：
短期看，白酒动销旺盛、节后补货潮的到来将有效提振市场信心，同时酒企基本面向好、资金面有望得到持续改善趋势不变。
中期看，白酒板块全年业绩逐季恢复，渠道信心逐步提升，在低基数背景下，未来四个季度酒企业绩将实现较高增长。
长期来看，白酒行业消费升级趋势不变，市场份额仍将继续向龙头酒企聚集。
