近日，摩根大通CEO Jamie Dimon对媒体说，美国经济和世界经济可能会在6到8个月内，陷入非常严重的衰退。并且他拿现在和2008年做对比，通胀、美联储加息缩表和地缘政治冲突都将是美国经济衰退的原因，而且欧洲现在已经进入了实际衰退。他还说美国的衰退会持续多长时间，没人会知道。
现在的全球金融市场是，所有人都在等待这轮熊市究竟能跌到哪里？会不会随时蹦出一个黑天鹅来？纵所周知，在过去几十年时间里，美股一直以45度角健康向上的走势，牛长熊短成为投资者的共识。
那么当这轮熊市结束后，市场能迅速回到以前那种疯狂牛市的状态吗？还是美股10年长牛的辉煌历史已经彻底结束？
我们先来分析一下，美股波澜壮阔大长牛的核心机动力是什么？可能有的人会马上跳出来说，是美国经济增长好。事实却是，从2010年到现在，12年的时间里它的GDP只增长了24%，年化增长还不到2%，但股市却涨了3倍还多。
可能还有的人会说，虽然它的经济发展速度已经停滞不前，也许是生产力大爆发导致。从美国过去30年生产力的变化曲线，我们可以看出来，在2000年以前，因为电脑科技和互联网红利，生产力是在持续性大爆发。但是在2000年以后，特别是最近10年，生产力已经跟横着走没什么区别，才上涨了5%。
那么在经济基本面不怎么亮眼，生产力也非常普通的情况下，核心机动力就只有低利率政策了，长期实际利率的下降。利率很低，企业贷款就更容易，比企业上市融资发行股票更划得来。无数企业、大老板等所有轻松借到钱的人，他们都会去购买股票，从而助长了股价泡沫，并在2020年疫情之后，美联储大水漫灌中，让所有资产泡沫化程度达到史上最大。
在2008年发生金融危机以后，截至2021年底，长期实际利率还是处于历史低点，这是一股特别强大的力量。更离谱的是，房价的上涨，成为压垮当代年轻人的最后一座大山，由此造成的贫富差距继续加剧，进而给社会结构带来不可持续的压力。
低利率让很多人可以借贷发展，让未来的自己负责还债。所以，美股长牛是因为大量的人通过低利率透支未来，寅吃夘饭。如果到了2025年利率还一直在3%以上，低利率大环境不再存在，对美股将是一个沉重打击，支撑已经没有。在历史上15年的利率，最高点2.5%连都不到。
美股长牛想要走得更远更久，最终离不开生产力的提升。能让生产力再一次大爆发时代也许会慢慢到来，AI人工智能、自动驾驶、元宇宙、量子计算机、区块链等等人类科技，真正落地还要有一段很漫长的路要走。历史上的每一次工业革命没有人能成为先知，也许一切在时间中才能寻找到答案。
行空时评：美股最长牛市终结，美国债市和房市也要危了吗？
行空时评，空哥带你看颜色不一样的烟火。
2022年上半年，美股标普500指数创下50年来的最差上半年表现，累计跌幅超过21%，其实何止是标普500，以 科技 股为主的纳斯达克指数，上半年累计跌幅更是超过了31%，从技术上来说，美股已进入熊市区间。
过去14年来，美股经历了地表最强牛市，从最低点到最高点，三大指数平均涨幅达到了760%，对，你没看错，就是上涨了7.6倍！也就是翻了三番还多，按照实际13年计算，年化涨幅达到了惊人的18%左右，这不是手机中的战斗机，而是泡沫中的战斗泡。
已经习惯了股市涨涨涨的美国，14年来首次面对熊市，会有怎样的连锁反应，债市和房市会不会受到波及，这一切都取决于美联储的货币政策。
有小伙伴就要问了，照你这么一说，美联储号称是全球的中央银行，这权力岂不是无法无天了，我读书少，你别骗我。
还真不是骗人，事实上就是这样的，华尔街投资圈有句名言，叫别跟联储对着干，你只要有债权或是债务，哪怕你是孙悟空，理论上谁也逃不出货币政策的手掌心。
你觉得我资产负债率很 健康 ，现金流很充足，可能10%的利率对我来说没有压力，如果20%呢，或者50%呢，再或者100%呢，你有可能不至于资不抵债，但你肯定会入不敷出，最终现金流枯竭，还是难逃一死。
不过美联储不是暴君，不会喜怒无常，不会无缘无故地要弄死你，虽说在民主灯塔的美国，拥有这么大权力的美联储居然不是民主的，但也不是一个人说了算，是少数人的民主，或者叫精英民主，其行为逻辑也是有迹可循的。
这只翻手为云，覆手为雨的手掌，平时不显山不露水，没人知道这帮人在干什么，在想什么，说起话来也是超好听的，云里雾里的，其中的意思只有两个字，你猜。
美国的媒体标榜言论自由，但也要分什么话题，有些事情可以放开了说，骂总统骂政府什么的，咋说都行，极端自由；而有些敏感的话题，绝对不能唱反调，却又是极端的不自由。
对美联储的货币政策，就不能说三道四，只能往其脸上贴金，称赞其专业性无与伦比，不可能犯错，面对美联储这尊大神，普通民众只有敬畏、膜拜的份，哪能质疑呢。
你看这次通胀爆表，美元购买力急剧萎缩，美国媒体都怪老拜登无能，都怪普京发动战争，货币政策怎么管得了供应链的问题，美联储是无辜的，演砸了那是别人的错，干好了就是我英明，洒家就是这么吊。
原因也不消多问，如果打破了美联储的威信，就会削弱美元的地位，因为人们对美元的信心，是出于对美联储自律和专业的信任，美国不会干自毁长城这样的傻事。
美联储的货币政策这么重要，却总是犹抱琵琶半遮面，欲说还休，那该怎么办呢？
前面说了，美联储有一定的行为逻辑可循，打个比方，天冷了就要穿衣服，天热了就要脱衣服，但是也会受到一时之间的情绪影响，以及周围其他因素的影响。
比如天冷了，想要锻炼一下自己耐寒的能力，就不穿衣服，这么做不是要让自己冻死，而是想有更强的抵抗力，让自己更有活力；同样也是天冷了，但是没有衣服可穿，没有这个条件，只能挨冻，等啥时候有了衣服才能穿上。
这么做当然不是想把自己冻死了，并且还要极力避免，虽然有可能因为种种原因，不小心搞砸了，造成车毁人亡的大型事故现场，但绝非主观故意。
我们判断美联储的行为逻辑也是如此，如果经济过热，通胀上升，就收紧货币，反之就放松货币，在收紧和放松之间，会玩一玩，遛一遛，以求利益最大化，但是会适可而止，不会玩过火了，把自己的小命给搭进去。
所谓的利益最大化，就是当收紧货币的时候，会清除那些不具有竞争力的市场主体，以及让所谓犯错之人受到惩罚，改善 社会 风气，同时降低通胀水平，有利于今后更好的发展，如果玩砸了，就叫金融危机；当放松货币的时候，资金成本会降低，从而促进生产和消费，使经济发展更强劲、失业率更低，同时走出通缩陷阱，为下一次紧缩货币，留出足够的转圜空间，如果也玩砸了，就叫通货膨胀。
追求所谓的利益最大化，跟不小心玩砸了之间，没有明确的界线，也搞不清楚有没有缓冲地带，当然也就难免会翻船，美国 历史 上1929年的大萧条，以及2008年的金融危机，就是这样的案例。
但是话说回来，之前大部分货币政策的潮涨潮落，都没有什么大碍，翻船只是小概率事件，前两次翻船，中间隔了80年之久，现在再次翻船的概率应该不大。
今年以来，美联储已经加息了3次，累计150个基点，从零利率加到了1.5%，但是跟动辄8%以上的通胀率来比，仍然是远远不够的，无法从根本上遏制通胀。
有一个数据，就是美联储隔夜逆回购规模，近一年来持续上升，从5000亿美元上升到超过2万亿美元，6月30日的数据是2.33万亿美元，一年之内增加了1.7万亿美元。
这是怎么回事呢？我看了很多的解读，没有一个说到点上的。
这些钱说简单点，是一些金融机构存在美联储的钱，这些金融机构是美联储指定的，收紧或放松货币政策的二传手，金融机构当然也需要美联储这个靠山，大家彼此利用。
这些机构要是缺钱了，就拿合格的抵押品找美联储借钱，专业术语叫回购，要是有多余的钱，就存到美联储账上，就叫逆回购，跟回购正好相反，两者之间有个利率差，现在回购利率是1.75%，逆回购利率是1.55%。
那么，这些金融机构这么多钱是从哪里来的呢？
我们知道，银行账上的钱，大都不是它们自己的，对应的是负债，也就是客户的存款，这说明客户的存款增加了很多，银行拿到这笔钱之后，只有存到美联储账上才最安全，还有利息可拿，放其它的地方都不合适。
那么，客户的钱又怎么会在这一年时间里，增加了这么多？
答案就是这些客户加了杠杆，也就是借了很多钱，因为借钱的利率比较低，买入通胀资产有利可图，这些钱要么还没来得及花掉，要么花掉了，钱到了别人的账上，但仍然还在金融系统里面流动，金融机构的钱就是这么多出来的。
这些钱属于活期存款M1的范畴，是流动性最强的货币，时时刻刻都在参与交易，是通胀的头号推手。
这说明利率显著低于通胀，私人部门就会倾向于加杠杆，这些钱对应的是房贷、消费贷、企业贷大增，整个系统里的钱越来越多，这些多出来的钱就是增加的潜在购买力，于是通胀愈演愈烈，直到私人部门愿意拿钱来还债，降低杠杆为止，而这需要美联储继续加息。
所以按照逻辑判断，美联储在接下来的第三季度，还会继续加息，中值判断为75个基点，加少了无济于事，这样基准利率就会达到2.25%，即使接下来保持观望（可能还会小幅加息），也足以引起随后的第四季度经济衰退了。
这时候，沙滩上最浅的裸泳者，差不多该浮出水面了，这必然会反映到股市、债市和房市，尤以股市为最，债市次之，房市表现最为滞后，也就是说，到了今年年底，尽管经济衰退已现，违约破产事件逐渐增多，但金融危机发生的迹象还不会太明显。
别看美联储现在鹰派呼声很高，大有不达目的不罢休，不获全胜决不收兵之势，但是真到了系统性风险增加的关头，敢不敢冒这个险，存在很大的疑问。
货币紧缩要是玩砸了，后果就太严重了，2008年金融危机的大火，至今余烬未消，现在的金融风险敞口，可要比当年高得多，金融防火墙更脆弱，如果当年翻船翻的是两栖攻击舰，地点是在地中海，那么现在要翻的，恐怕就是核动力航母，地点在太平洋，风更大，浪更急，风险更大。
所以说，当今世界的金融体系，绝对不容有失，任何冒险都不会被允许，美联储上次玩火玩砸了的前车之鉴，应该是刻骨铭心的，不可能好了伤疤忘了疼。
从这个逻辑来判断，加息到年底就会接近尾声，随后会快速转入降息周期，比市场的普遍预期要快，美国股市、债市、房市有救了，只是人类 历史 上第一个泡沫国，也将从此诞生。
美股一直在创新高，这波长牛已长达10年，什么时候会崩盘？
美国股市确实牛，全球股民投资者都认为美股会崩盘，毕竟美国股市已经长达十几年的牛市了，确实要为美国股市点赞。
当大家都指望美股跌之时，美股不跌反涨，美国股市不是在创新高就是在创新高的路上，始终都跌不下来。至于美股什么时候会崩盘，谁都不能未卜先知，也许是今年、明年、或者后年，哪个时间段崩盘无法确定。
因为美国股市崩盘取决两个因素，第一是美国的经济，只要美国经济不崩盘，股票是绝对不会大跌；其二美国股市不收紧钱袋子，美股只要有足够的资金支撑，同样也是跌不下来。
所以真正想要预测美国股市什么时候崩盘，只能这么回答，当美国经济衰退，或者经济危机的时候美股会崩盘；或者说当美国股市收紧钱袋子，股市资金外套，没有足够资金继续拉升的时候，美国股市也会崩盘。
但一定要清楚一点，美国股市崩不崩盘不是投资者们能预测的，建议散户们不要去关系这个问题，应该要把精力放在自己身上，努力学习股票知识，提高自身炒股能力。最重要的是学会遵从趋势，顺势而为，根据不同的行情做出不同的操作策略，这个大家最应该值得关注的事。
所以大家不要去关心美国股市什么时候去崩盘，这些问题不是散户去思考和研究的；应该要多花心思研究自家A股，研究A股什么时候会迎来大牛市，只有等A股迎来大牛市的时候，投资者才会有钱赚的。
全球都在关注美国股市和中国股市，全球投资者都担忧美股会大跌，什么时候会崩盘，但这种担忧是多余的，美股跌不下去，更别说崩盘。反之全球投资者都看好A股，都认为A股具有投资价值了，都在盼望着A股能涨起来，结果A股始终涨不起来，一直徘徊在3000多点奄奄一息。
通过上面分析告诉我们答案，担忧美股崩盘大跌的人担忧是多余的，盼望A股迎来大涨，启动大牛市的，等待的只有失望，牛市是没有等到，所以一切顺其自然，不要担忧美股什么时候崩盘，一切顺其自然，遵从趋势顺势而为。
