金钱交易并非是犹太人的专业，中国人在这方面同样精明。
——安德烈·科斯托拉尼
朱南松 [上海]
上海证大
主流行情，主流板块
Q你们是何时买入长虹的？
我对长虹的印象比较深。1996年正处于第二轮A股牛市，当时深圳股市以深发展为龙头，非常火，而上海市场仍在炒作第一轮牛市中已经被炒高了三五年的上海本地股。
我们认为应该发掘新题材，当时新亮点就是以长虹为代表的家电股，在调研过程中，我们认为长虹有发展潜力，还专门写了一份推荐长虹作为沪市龙头股的调研材料给上交所的总经理杨祥海。结果，长虹确实成了上海股市的领头羊。
我们到1997年年底一直在买长虹，公司的两三亿资金有一半都投在这只股票上。
Q你们是什么时候结束对长虹的投资的呢？
1998年。在长虹40多元头部已经形成、就要大跌的时候，我有种预感，两三天时间就坚决地把仓位全部清掉了。
作出这个决定还是和调研来的信息有关，我们发现长虹的利润增长出现了问题。虽然我们投入长虹的时间比较早，但由于初始资金较少，后期股价上升途中不断投入，因此如果在头部不清盘，对我们的影响会相当大。
没有在长虹上有任何损失，算是劫后余生吧。1998年我们总结出自己的投资思路：公司自有资金投入一级市场转配股放长线，委托理财的资金要抓住二级市场中“主流行情的主流板块”。之所以这样做是考虑到委托理财大多属于短期资金，如果短期资金投入二级市场在有效期没有表现就意味着不成功。股市每年总会有“主流行情的主流板块”，如果我们能尽量参与其中，就是成功的。
Q你们在投资长虹上没有失败却仍进行总结教训，这点很不容易。
从1998年开始，公司每年都定期进行总结并就一个主题组织学习。我们主要总结每年的投资案例，分析是否存在更好的案例。很多人认为价格是否低于价值是投资最重要的要素，而我们认为投资要素有四点：项目、价格、时机和杠杆，同时满足这四大要素的投资才是一项真正成功的投资。因为可投资的东西很多，你一旦选择了一种，边际效用就会递减。因此，一项投资符合这四个要素的程度越高，我们投入的比重就越大。
对此，我认为有必要逐一解释一下：
第一、项目。这是一个需要考虑较长期状况的因素，成长性很重要，即使一个项目现在是高估的，可几年后不一定被高估。反之亦然。
第二、价格。要考量现价与目前基本面等条件是否匹配，从而决定是否值得买进或者是否应该抛售。一般买进价格在从底部启动10%涨幅以内为最佳。
第三、时机。价值投资者一般不注重时机，但实际上，市场机会太多，人的注意力很容易发生转移，如果买进后半年内股票都没有表现，人们就很有可能将它抛弃，就像猴子掰玉米，掰一个扔一个。所以，我们做了一些数量化的东西，同时注重寻找上涨的催化剂，最理想的情况就是买进后1-3个月股票就上涨，进入上升通道。当然，具体实施有较大的难度，但用这个意识来要求自己很重要，你一旦有了这种要求，就能找到很多可以修正的东西。不过，我们也不主张过度强调时机，因为投机性太强也存在局限性，成功概率仅为50%，而且很累。
第四、杠杆。从实业投资角度讲，如果一个项目具有投资价值，价格也比价值低，而且马上就要启动，做大杠杆一定没错。
我们希望把这四个因素结合起来，计算出最佳方案，在投资中做到精中选精，千里挑一。现在，不断有新行业中的公司进入证券市场，这意味着仍存在获取不对称信息的机会，所以，对于一些有基础的投资者而言，只要稍加用功，不断学习，就一定能成功。
1998年，我们特邀了两位多伦多大学的教授来公司给投资团队作了一天的讲座——认识网络股。回头看，这次学习为我们迎接1999年网络股的兴起作了较充分的准备。
Q网络股兴起时，你们投资了哪些股票？
上海梅林、东方明珠、电广传媒、中信国安等等。上海梅林我们投入较晚，但非常坚决。进场时这只股票已经翻了一番，股价在14元左右，仅仅两三个月它就被拉到30元以上，就在这个头部，我们三天之内把股票全部卖掉，离场非常漂亮。
Q为什么如此快速离场？
因为根据我们在市场上的经验，两波快速上升期后可能就是出货的最好时机。
Q网络股行情结束于2001年，后来你们又投资了哪些领域？
退出二级市场之后，我们主要做两件事：第一、进军房地产市场；第二、进入法人股市场。事实上，我们在2000年年底就开始投资法人股了。
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股市当中的主流行情板块包含哪些？
股市当中的主流行情板块包含铁路，船舶，石油，通信，港口，金融，地产，医药，机械，化工等板块。
主流板块，指的是热点板块，具体来说就是热点板块中的热点个股。牛市基本上就是几个板块轮转，最大的赚钱效应就在这些板块的热点个股里面。
主流板块，就是热点板块，简单的说就是热点板块的热点个股。牛市基本上就这几个板块轮转，最大的赚钱效应就在这些板块的热点个股里面。牛市主流板块基本上是金融板块、稀缺资源板块、房地产板块、旅游消费等板块互相轮涨，抓住里面的个股 就等于是抓住了牛市。
股市当中的主流行情板块包含哪些？
1、如果有人能够知道每天的主流板块是那些，他可能是股神；
2、即使他猜对了板块，但也必须猜对个股才能赚钱；
3、市场的所谓主流板块今天可能是金融、证券、期货，明天可能是新能源、新材料，后天又转向了钢铁、煤炭、化工，你有这个猜谜的本领吗？
