近日，有人在某投资网站上发问：
你们感觉A股是不是很卷？如果换个国家的股票炒炒，会不会难度小点？
回复者众。
很多回复表达的观点“居然”是——
换个战场并不会容易，A股可能是全球很好的股市，知足吧！
A股不是“七亏二平一赢”吗？不是常被骂“全球最差”吗？为何还有人“站台”？
今天就从数据而非主观感受看看，A股好还是烂。
01、收益率：
A股是全球最好的股市之一
截至昨日（7月27日，下同），自1990年12月19日首批“老八股”上市以来，A股走过近32年春秋。
回顾历史：
A股上市公司数量从最初的8家，增加到目前的4841家（剔除已退市股票），32年来增加了600倍。
A股上市公司总市值从28亿元，增长到目前的近92万亿，其中有五家公司总市值已破万亿。
从证券化率指标看(总市值占GDP的比例)，1990年12月A股总市值只占GDP的0.12%。截至2021年底，A股证券化率已达到84%（2021年末A股总市值96万亿，2021年GDP为114.3万亿）。
从收益率上看，从各指数的基准日算起。
截至昨日，上证指数从1990年12月19日基准日以来，上涨31倍，年化收益11.96%。
在全球重要市场中，上证指数基准日以来的年化收益率排名第二，超过纳斯达克指数基准日以来表现（9.67%），是标普500（5.87%）、道琼斯工业指数（5.14%）的2倍。
全球重要市场基日以来收益率表现
数据来源：Wind 截至2022/07/27
再看一下各指数的同期表现。
截至昨日，从1990年12月19日上证指数基准日以来，上证指数上涨3175.76%，在同期全球重要股市中，排名第一。
全球重要指数表现
数据来源：Wind 截至2022/07/27
这份成绩单，真心不拉垮。
02、波动率：
A股是全球波动最大的股市
从全球范围看，A股收益率并不差，为何很多人体验不好呢？
看一下波动率指标。波动率越大，说明指数上下振幅越大。
在全球重要市场中，深成指基准日以来的年化波动率达65.77%，排第1，沪深300、万得全A、上证指数、创业板指基准日以来的波动率排名第3-6位。
标普500基准日以来的年化波动率仅为18.84%，道琼斯工业指数为21.32%，就连看似大起大落、涨幅很猛的纳斯达克也仅为25.29%。
全球重要市场基日以来波动率表现
数据来源：Wind 截至2022/07/27
A股这么大的波动率，时机把握得好、踩点准，可能就是天堂；反之或是地狱。
03、近因效应：
A股最近两年表现垫底
与全球股市比，A股体验差的另外一个原因可能是“近因效应”（简单而言就是越近发生的事情，印象越深刻，影响越大）。
最近两年A股乏力，在全球重要市场中，表现倒数。
全球重要市场近2年表现
数据来源：Wind 截至2022/7/27
没有对比就没有伤害。这样的的表现，难言好体验。
04、内部分化大：
选错行业可能后悔十年
A股内部非常“卷”。
截至昨日：
从最近十年的表现看，代表成长风格的创业板指数远超上证指数、沪深300，也大幅超过代表A股整体水平的万得全A。
与同期收益最好的纳斯达克指数相比，创业板指数也并不逊色。
全球重要市场近十年表现
数据来源：Wind 截至2022/7/27
从行业角度看，31个申万一级行业指数中，6个最近十年涨超200%，其中电力设备涨了356%；但也有两个行业，持有十年仍是跌的。
从年化收益看，有8个行业（占比26%）近十年的年化收益率还不到3.5%，跟某些大型商业银行五年期定存利息差不多，但两者的波动性和风险不可同日而语。
申万一级行业指数近十年表现
数据来源：Wind 截至2022/7/27
顺便提一下，近两年大火的煤炭板块，近十年只涨了0.97%，排名倒数第三。
不要看它这两年风光无限好，前期的悲凉谁人知。
蓝色区域起点买入和红色区域起点买入的投资体验，恐怕冰火两重天。
申万煤炭一级行业指数近十年表现
数据来源：Wind
05、投资者行为：
买卖随意、追涨杀跌
招商证券曾经总结过炒股亏钱的两大流派：
瞎炒派——没有规则，随心所欲，随意买卖股票，情绪波动剧烈。
消息驱动派——基本不自己做分析，买卖股票主要靠朋友、客户经理、“专业人士”、相关人士的推荐。
他们在投资行为上颇为一致：行情来了时，一拥而上；行情低迷时，一哄而散。
下图是2015年4月以来，A股每月新增开户数vs万得全A月度表现图。
数据来源：Wind 截至202206
在A股比较明显的几个底部区域，新增投资者数量反而是下降的。
股市越是高位，开户进场的人越多，一不留神，就容易成为接盘侠。越是低位，开户进场的人越少，失去底部积累便宜货的机会。
当然，这种情况并非A股独有。前两年美国散户跑步入场——美股大涨——更多散户入场，也是同样的“套路”。
该贪婪时，被恐惧吓跑，行情回暖后，懊悔踏空。该恐惧时，被贪婪留下，行情回落后，伤心被套。
总结一下
A股长期收益率很能打，但波动率也很“张狂”，难言好体验。
A股内部分化严重，不同板块之间表现差距很大，进一步加大了投资难度。
高收益率、高波动，大分化，这就是A股的客观现实。
股市投资无非两件事——择时和选股，然而大多数人这两项能力都不具备。
所以，有人在A股成就了财富梦想，也有人总是关灯吃面；有人点赞A股是最好的股市，也有人吐槽A股全球最烂。
然而，天底下没有容易的股市，如果在A股亏钱，凭什么认为自己能在别的股市赚钱？
毕竟，主场都打不好，客场的难度只能更大。
做更好的自己，而不是指望更好的市场，在投资的道路上不断进阶，或许会离成功更近。
请问国内日内交易员，炒美股和炒A股的区别？心态习惯上，有什么不同？现实点说，炒哪种股票好？
这是两种不同的概念。做美股交易员就是把股票交易当作了全身心投入的职业，甚至说事业来做，赚不到钱你就要承受压力，当然做这行赚钱的概应该还是比A股强。基本不会赔钱，因为都是公司来承担（实际上赔的也都是小钱）。做A股的话要你自己来出资，盈亏自负。何况A股限制多多，正常人基本做不到稳定的盈利。但是炒A股的话相对不那么职业，即使是亏钱，但你不会损失大量的时间青春和机会成本。很难比较哪个更好，看你个人是怎么想的了。单纯在盈利难度的角度来讲，美股还是比A股要厚道很多的。
A股投机性质很大，美股投资性质。双方大监管力度与监管制度的完善完全不能比
1、投融资平台架构。美国拥有世界规模最大、结构最完善的多层次资本市场，不但为企业提供了一个多层次、多元化的融资渠道，同时也为投资者提供了一个组合投资、分散风险的投资平台。然而，中国资本市场体系却是不健全、不完善的，有现货市场，但衍生市场十分欠缺；有相对发展较快的场内市场，但场外市场规模狭小；中国股市、债市、基市规模仍很狭小。
2、上市公司质与量。这是A股和美股的区别最关键的一点，上市公司是股市的生命线。美国股市是一个开放的国际市场，美国不仅拥有世界大批一流的跨国公司，还有来自世界各地的优秀企业为其提供保质足量的上市资源。相反，我国A股市场只是一个封闭的市场，国内缺乏世界一流的知名企业，而且也不允许外国企业来上市，市场甚至非常害怕听到“国际板”的声音。
3、投资者结构。美国股市是一个典型的“机构市”，作为机构市的两大支撑，美国共同基金净资产高达14万亿美元，美国私人养老金总资产高达21万亿美元，后者超过美国股市总市值。更何况，美国股市作为一个开放的国际市场，它还拥有大量来自国外的投行及机构投资者。相反，中国股市是一个典型的“散户市”。
4、退市机制。这是在分析A股和美股的区别时要注意的一点，众所周知，美国退市制度的市场化程度极高，退市效率更高，尤其是1美元退市法则，它将谁该退市的“裁决权”完全交由市场及投资者。在中国，A股退市制度只有净利润退市标准一项，由于退市标准单一，而且净利润可操纵，因此，现行A股退市制度形同虚设，不仅导致垃圾股死不退市，而且垃圾股炒作成风，严重扭曲股价信号。
5、IPO体制。美国的注册制充分发挥市场决定作用，IPO成败主要在发行人与投资者之间进行博弈，政府绝对不会干预IPO定价和IPO节奏，充分满足了企业的IPO需求以及投资者的投资需求。相反，中国A股的核准制过份强调行政审批与行政干预，并代替投资者判断IPO公司的投资价值，而且直接干预IPO节奏，政府大包大揽不仅使得权力寻租与道德风险增大，IPO身价暴涨，而且使得市场投机更加猖獗，投资者似乎从不懂得何为用脚投票。
6、牛熊交替周期。正是由于中美两国股市存在的上述重大差异，才直接导致了中美两国股市牛熊交替的周期性差异之巨大：美国股市的运行周期一般表现为“慢牛短熊”；而中国股市的运行格局则一般表现为“快牛慢熊”，这是A股和美股的区别最大的不同点。
现在炒美股比炒a股更有前景吗？怎么进行美股开户？
你好，美股开户渠道：
一、直接到美国证券公司去开户：
这种美股开户方法适用于在美国有固定居住地址的人，直接到美国证券公司去开户，这个方案可以提供给你更多的选择, 甚至如果你不是很有钱，也可以去找那些花旗、富达开户, 另外一个好处是你可以要求他们给你个人支票、甚至一些本身有银行体系的，如E*trade，还可以要求有ATM卡，这会有助于你在美国的一些金融使用。开户文件：护照和驾照(Driver ID) 或是你的出入美国证件。
二、通过网上美股券商开户：
大部分中国人还是没有机会去美国旅游或定居，所以通过那些支持网上开户的网络美股券商买卖美股是更加可行的方案。
三、透过国内券商的香港子公司或香港券商复委托下单：
这基本上国内各大券商的“香港子公司”都有这项业务，所谓的“复委托”顾名思义就是你下单给这家香港券商（或大陆券商的香港子公司），该券商再转下到美国本土和它签有合作的另一家券商。国内很多大型券商的香港子公司都在偷偷通过各种渠道发展大陆客户买卖美股或港股。
再委托的最大优势在于，通常可以在一次交易中买卖十几个国家的股票，而不是单一国家的股票。缺点是无法准确控制交易时限，手续费太高。（香港证券公司或国内证券公司香港子公司美股交易佣金是美国网证券公司的2-3倍）和无法进行Margin 交易(也就是融资融券)和做空, 以及无法下永远有效单(GTC, Good till Cancel)等，可以说缺陷是相当明显的。
我比较建议中国大陆投资者通过第二种方式开户炒美股，因为走这种途径，你可以和美国客户享受同样的低佣金交易（网上美股交易），而且更重要的是，通过这种方式享有美国政府所得税减免互惠条件，因此中国人开通美股国际账户炒美股可以享受免扣缴所得税的优惠。
风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如自行操作，请注意仓位控制和风险控制。
