对于股票市场投资而言，内外部环境的变化是构成投资基本面参考的重要因素，如果投资环境不确定性风险演变较高，在这种投资背景中的投资，实际上均面临较大的风险挑战。#股市#
对于A股市场而言，上半年在各种经济刺激与相关因素的影响下，4月之后，出现了一波明显的反弹行情，而进入7月份及下半年，股票市场的内外部因素不确定风险更加明显且负面因素转化可能性更为突出，因此，在下半年的投资过程中，投资者应用谨慎策略更为可娶。
下半年股票市场环境的重要因素有哪些呢？实际上有很多，我们仅选择两个关键的因素来进行阐述。
全市场注册制
时间因素来看，全市场注册制在今年下半年推出是大概率事件。这一体制的变化，对于A股市场而言，将形成明显的优胜劣汰机制的引导，并形成股票市场的扩容预期与现实将是必然的。
研究认为，对于2022年即将全面注册制的A股市场，你是否注意到股票的品种投资风险呢。研究认为，全面注册制背景下的投资风险可能集中于相述一些方面。1、退市风险，2、部分公司的业绩风险，3、股票供给风险 4、新股破发风险将成常态， 5、对冲工具的风险等。
全市场注册制背景下的对冲工具将体现规模增大且风险加大的概率。股指期货、个股期权、国债期货等将在全面注册制背景下，形成大量应用，以往，机构通过部分指标股进行市场对冲展开，但受制于体量也政策限制，其往往是预期及盘中影响有限，但全面注册制的核心是市场化，那么即然市场化，对冲工具的应用体量或运用原则则体现市场化，国际资本市场对冲工具的应用往往带来部分机构淘汰出局，对于这种风险不可忽视。
宏观经济
目前从宏观经济的角度来看，中国经济表现相对平稳或较好，然而从世界经济及全球经济的相互影响角度来看，也可以说是下半年，A股的宏观经济面也面临严峻的挑战。
宏观经济中的债务违约事件、经济危机事件、美元加息背景中的引发加息大环境形成，美国债务风险与军事风险的重合，欧洲经济今明两年不断下调经济增长预期，欧美国家通胀率与危机的变化等，这些都可能引发新一轮的全球经济下行可能。
同时，对于宏观经济影响的疫情因素的变化也是具有较大不确定性的，而区域战争的扩散与否、都可能对宏观经济形成较大且不确定性风险的冲击。
国际货币基金组织（IMF）12日将2022年和2023年美国经济增长预期分别下调至2.3%和1%。这是今年6月以来IMF第二次下调美国经济增长预期，凸显美联储加息应对高通胀背景下美国经济增长前景恶化。实际上，三大世界经济研究机构对全球经济增长的预期也在不断下调。
我们看到，目前美元指数的不断上升及加息预期、缩表行动，都在应对通胀。美国劳工部发布最新物价数据，6月CPI同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，而环比则上涨 1.3%，创2005年9月以来新高，这是需要引起的经济信号，如果通胀不断扩散，那么对于各国宏观经济体系的挑战也是严峻的。
实际上，各国宏观经济的变化往往与所在国金融体系、经济体系密切相关，比如近期斯里兰卡经济危机事件。如果世界经济与汇率体系变动敏感，那么一定会有一些国家相断出现经济危机事件。
我国宏观经济相对平稳，但由于在上半年M2也达到了跨世纪的258万亿的规模，依靠货币增发促进经济的背景与债务、货币效率等均显示也存在较明显的风险。
下半年投资环境风险较大，谨慎而为
如果我们对于目前世界经济、中国经济及影响投资环境的内外部因素进行统筹分析，你会发现，上半年虽然出现了经济刺激政策应对，增加货币供应量的方式，出现了A股市场的一个反弹修复，但随着时间周期的变化，这种效应与经济领域中矛盾比如债务违约等形成风险对冲，而市场经济的发展是市场化与法治化，遵循内外部环境变化或更为具有参考意义。
内外部环境方面的所体现的全市场注册制推行、宏观经济的诸多影响因素，欧美发达国家所体现的经济衰退可能、全球经济的影响与风险传导、区域战争因素的扩散与否及持续、通胀与加息等，都构成了内外部环境变化的重要因素。
如果你对这些因素进行细致观察与分析，会发现重要变量实际上体现的是不确定性风险极高，因此，下半年投资环境处于风险较高的背景中，这个背景下投资，坚持谨慎策略或更为可取。
总体而言，投资者所处的内外部投资环境不断在变化之中，展望下半年全球经济、贸易、疫情因素、交易体系、区域战争、通胀与加息、全市场注册制的时间变化等，都构成了较为明显的不确定风险演变中，而有的因素或引发较大的全球资本市场风险，因此在下半年市场投资中，谨慎策略应为首选。
为什么说股市有风险,入市需谨慎
一、系统性风险 系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统性风险主要是由政治、经济及社会环境等宏观因素造成，投资人无法通过多样化的投资组合来化解的风险。主要有以下几类：
1、政策风险
经济政策和管理措施可能会造成股票收益的损失，这在新兴股市中表现得尤为突出。如财税策的变化，可以影响到公司的利润，股市的交易策变化，也可以直接影响到股票的价格。此外还有一些看似无关的策，如房改策，也可能会影响到股票市场的资金供求关系。
2、利率风险
在股票市场上，股票的交易价格是按市场价格进行，而不是按其票面价值进行交易的。市场价格的变化也随时受市场利率水平的影响。当利率向上调整时，股票的相对投资价值将会下降，从而导致整个股价下滑。
3、购买力风险
由物价的变化导致资金实际购买力的不确定性，称为购买力风险，或通货膨胀风险。一般理论认为，轻微通货膨胀会刺激投资需求的增长，从而带动股市的活跃；当通货膨胀超过一定比例时，由于未来的投资回报将大幅贬值，货币的购买力下降，也就是投资的实际收益下降，将给投资人带来损失的可能。
4、市场风险
市场风险是股票投资活动中最普通、最常见的风险，是由股票价格的涨落直接引起的。尤其在新兴市场上，造成股市波动的因素更为复杂，价格波动大，市场风险也大。
防范策略：
系统性风险对股市影响面大，一般很难用市场行为来化解，但精明的投资人还是可以从公开的信息中，结合对国家宏观经济的理解，做到提前预测和防范，调整自己的投资策略。
二、非系统性风险 非系统性风险一般是指对某一个股或某一类股票发生影响的不确定因素。如上市公司的经营管理、财务状况、市场销售、重大投资等因素，它们的变化都会对公司的股价产生影响。此类风险主要影响某一种股票，与市场的其它股票没有直接联系。主要有以下几类：
1、经营风险
经营风险主要指上市公司经营不景气，甚至失败、倒闭而给投资者带来损失。上市公司经营、生产和投资活动的变化，导致公司盈利的变动，从而造成投资者收益本金的减少或损失。例如经济周期或商业营业周期的变化对上市公司收益的影响，竞争对手的变化对上市公司经营的影响，上市公司自身的管理和决策水平等都可能会导致经营风险，如投资者购买垃圾股或低价股(*ST)就可能承担上市公司退市风险。
2、财务风险
财务风险是指公司因筹措资金而产生的风险，即公司可能丧失偿债能力的风险。公司财务结构的不合理，往往会给公司造成财务风险。公司的财务风险主要表现为：无力偿还到期的债务，利率变动风险，再筹资风险。形成财务风险的主要因素有资本负债比率、资产与负债的期限、债务结构等因素。一般来说，公司的资本负债比率越高、债务结构越不合理，其财务风险越大。
3、信用风险
信用风险也称违约风险，指不能按时向股票持有人支付本息而给投资者造成损失的可能性。此类风险主要针对债券投资品种，对于股票只有在公司破产的情况下才会出现。造成违约风险的直接原因是公司财务状况不好，最严重的是公司破产。
4、道德风险
道德风险主要指上市公司管理者的不道德行为给公司股东带来损失的可能性。上市公司的股东与管理者之间是一种委托代理关系，由于管理者与股东追求的目标不一定相同，尤其在双方信息不对称的情况下，管理者的行为可能会造成对股东利益的损害。
防范策略：
对于非系统性风险，投资者应多学习证券知识，多了解、分析和研究宏观经济形势及上市公司经营状况，增强风险防范意识，掌握风险防范技巧，提高抵御风险的能力。
三、交易过程风险 在实际投资活动中，投资者还应防范交易过程中的风险。交易过程中的风险又分为交易行为风险和交易系统风险。
(一)、投资交易行为
随着证券市场的发展，证券交易越来越复，因普通投资者个人知识有限、时间有限，很难全面适应这种变化，经常发生一些不该发生的损失。比如错过配股缴款、忘记行权甚至选择了非法的交易网点和交易方式等。还有一些风险是由券商违规造成，损失却转嫁到投资者身上，比如保证金被挪用、股票帐号被非法指定、股票被无理冻结等。
防范策略：
1、对开户的券商要有清晰的了解，选择一家信誉好的证券营业部，选择券商应考虑的标准主要包括：合法性、公司规模、信誉、服务质量、软硬件及配套设施、内部管理状况。比如国信证券就是一家信誉卓著的知名券商。
2、妥善保管好自己的交易密码、资金帐号、股东代码、身份证等个人身份资料，不要将交易密码随意告诉别人即使是证券公司的人；
3、在开户时留下准确的联系方式包括手机、电话、通讯地址、电子邮件等，联系方式变更时及时通知所在券商，以便证券公司在上市公司发布重要公告或其他市场重大事件时能及时通知到。
4、经常登陆开户证券公司网站和网上交易系统查询了解自己拥有股票的公告信息、帐户资金情况。
5、考虑聘请所在券商专业投资顾问协助照看您的股票帐户。
(二)、交易系统风险
为了方便投资者进行交易，证券公司往往都会提供多种交易方式供客户使用，目前市场上存在的主要交易方式有网上交易、电话委托交易、营业网点现场柜台自助交易、手机交易等。这些委托方式都存在以下共同的风险：
1、由于技术设备原因造成交易委托功能不能使用或延误、转帐功能不能使用或延误的风险。
2、由于交易人数过多，存在交易系统繁忙、速度慢需要等待而延误交易的风险；
3、由于交易密码、股东代码、资金帐号等个人身份有关资料泄露，发生违背投资者意愿委托的风险。
4、在以上各种交易委托过程中，因投资者错误或无效操作造成的损失；
5、由于不可预测和不可控制的因素致使系统故障、设备故障、通讯故障、停电及其他突发事故导致不能交易等风险；
另外，网上交易和手机交易还存在着一些比较特殊的风险：
1、由于其他非证券交易使用人数过多而导致网络繁忙、传输速度减慢，因此交易指令有可能会出现中断、停顿、延迟、数据错误等情况。
2、网上传输的数据有可能被某些个人、团体或机构通过某种非法渠道获得，使得投资者的资料被非法窃取而造成损失。
3、网上发布的证券行情信息及其它证券信息由于传输速度的原因可能滞后或由于其他不可预测的因素如黑客恶意攻击，可能出现错误、误导、延迟或被恶意修改，可能影响到投资者的投资行为而造成损失。
4、因手机交易实质上也是一种网上交易，具有网上交易所有风险，但手机交易还需要通过中国移动公司的GPRS无线网络(中国联通公司的CDMA网络)传输客户交易指令，交易指令可能因GPRS网络因素而出现中断、停顿、延迟、数据错误等情况，给投资行为带来一些不确定性。
防范策略：
交易系统存在的风险可以通过以下措施进行防范：
1、尽量开通多种交易方式并熟练掌握各种交易方式，在一种交易方式无法使用的情况下可以备选其他交易方式；
2、妥善保管好自己的交易密码、资金帐号、股东代码等个人身份资料，不要随意告诉别人；
3、尽量使用高安全级别的认证方式。如交易密码和认证口令设置时不要使用相同密码；避免使用生日、电话号码、身份证号等容易猜测的数字串作为密码；认证口令请不要只使用数字，使用字母的时候要注意大小写，提倡使用字母和数字的组合；定期修改您的交易密码和认证口令等等。
4、不要在身边有陌生人关注的情况下进行交易和查询等。尽量避免在网吧等公共场所使用网上交易，网上交易、手机交易完毕及时退出操作界面。电话委托尽量少用液晶显示的电话委托，如果使用的是这一类电话委托，使用完后按下电话键，再重新拿起来随便拨几个数字，使原来委托时的数字消失；
5、在交易委托下单操作时，应谨慎小心，做到“一慢、二看、三通过”，特别要注意防止下单方向的错误和下单数量的错误，以免带来操作上的风险。
6、如果由于某种原因使您无法进行通过正常交易通道进行交易委托，应及时与国信证券各网点服务热线联系寻求帮助。
四、特殊风险 投资者对以下一些特殊风险也应该有充分认识：
(一)、不可抗力风险。
因地震、台风、水灾、火灾、战争、罢工及其他不可抗力原因导致股票市场无法正常交易带来的风险。
(二)、股灾。
有一种特殊的风险形式叫股灾，它是指股市内在矛盾积累到一定程度时，由于受某个偶然因素的影响，突然发的股价跌，从而引起会经济巨大动荡，并造成巨大损失的异常经济现象。股灾不同于一般的股市波动，也有别于一般的股市风险，具有突发性、破坏性、联动性、不确定性的特点。股灾对金融市场的影响巨大，它的发生往往是经济衰退的开始。例如1929年10月29日的美国大股灾。过度投机形成的泡沫是股灾发生的直接原因。
1929年10月29日，星期二，纽约证券交易所刚开市，猛烈的抛单就席卷而来，所有股票成了烫手的山芋，不计价格、不计成本，只要抛掉就好，随之而来的就是道琼斯指数一泻千里，跌幅达22%。这是纽约交易所112年历史上"最糟糕的一天"，以这个被称作"黑色星期二"的日子为发端，美国乃至全球进入了长达10年的经济大萧条时期。
股市风险的成因
证券市场中使投资者蒙受损失的风险归纳起来不外两大类：一类是外部客观因素所带来的风险；另一类是由投资者本人的主观因素所造成的风险。
外部客观因素所带来的风险有：
1.利率风险
这是指利率变动，出现货币供给量变化，从而导致证券需求变化而导致证券价格变动的一种风险。利率下调，人们觉得存银行不合算，就会把钱拿出来买证券，从而造成买证券者增多、证券价格便会随之上升；相反，利率上调，人们觉得存银行合算，买证券的人随之减少，价格也随之下跌。在西方发达国家，利率变动频繁，因利率下降引起股价上升或因利率上调引起股价下跌的利率风险也就较大；而在以下不发达国家，利率较少变动，因利率变化所引起的风险也相应较低，人们承担这种风险的意识和能力也较差。例如1988年8、9月间，我国银行利率上调，对一些原来买债券的人来说，当初购买时就是因为看中债券比银行利率高，有的好不容易才通过各种关系购得，这时，债券利率反比银行利率下降了，而且还不能保值，故有不少债券投资者向银行、发行债券的企业以及新闻媒介呼吁，要求调高债券利率。实际上，这正是他们缺乏投资常识，不知道买证券还会遇上利率风险得一种反映。
2.物价风险
也称通货膨胀风险，指的是物价变动影响证券价格变动得一种风险。这里有两种情况：一种是一些重要物品(如电、煤、油等)价格的变动，从而影响大部分产品的成本和收益；另一种是那个物价指数的变动。一般来说，在物价指数上涨时，货币贬值，人们会觉得买债券吃亏了，而引起债券价格下降，1988年抢购风时100元面值的国库券以七八十元的价格抛出，就是受此影响。但是，股票却是一种保值手段，因为拥有企业资产的象征，物价上涨时企业资产也会随之增值，因此，物价上涨也常常引起股价上涨。另一方面，物价上涨，特别是煤、电、油的价格上涨，使企业成本增加，这时投资股票也不免会有风险。不过总的来说，物价上涨，债券价格下跌，股市则会兴旺。
3.市场风险
这是指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。
证券市场瞬息万变，直接影响供求关系，包括政治局势动荡、货币供应紧缩、政府干预金融市场，投资大众心理波动以及大投机者兴风作浪等，都可以使证券市场掀起轩然大波。就拿上海股市来说，1991年6月前疲跌不振，持股人眼看自己手中的股票价值不但没有增加，股票反而跌进票面以下，对股市毫无兴趣，泄气之至；拥有资金者面对行情持续处于跌势，也不愿贸然进场，造成进出均少，尽管上市股票不过区区几千万元，仍是供过于求。7月以后，在外地投资者的影响下，加之浦东开发等重大项目的兴奋作用，上海股市大振，大众心理起了根本变化，几千万元股票变得大大供不应求。对这样畸冷畸热的股市，可以说绝大多数人都在意料之外，因为其中有许多无法预测的偶然因素。换言之，投资者若在6月投资股市，尽管价格很低，却会碰到许多难以意料的风险，正因为风险大，获利机会也高。6月投资的人，到10月，股价就翻了两番。
4.企业风险
指上市企业因为行业竞争、市场需求、原材料供给、成本费用的变化，以及管理等因素影响企业业绩所造成的风险。企业风险一般有三种情况。一是营业风险，这里有市场上某种产品饱和滞销的因素，也有政府产业政策的影响，是某一行业或产业受到限制。例如为防治污染，有污染性的企业或因此关门，或则迁移，或则必须花极大费用去整治污染，从而造成企业利润大大下降甚至亏损。二是财务风险，指的是企业财务状况不良，包括财务管理不当，规划不善，扩充过失等，从而造成不应有的营业损失和资本损失。一个企业若发生营业性风险尚可调整方向，若遇财务风险，有时在其会计报告中会用不属实的财务数据来欺瞒股东，误导投资人，当财务报告中突然出现大额营业外收入或非常利益所得，看起来公司获利大为增加时，需特别引起注意，这很可能是一种假象，投资者一定要谨慎对待。
投资风险若按风险影响的范围来说，可分为社会公共风险和个别风险，上述利率风险、物价风险、市场风险均属公共风险，企业风险则是一种个别风险。同样，因投资者本人主观因素造成的风险，也属于个别风险之列，包括盲目跟风、不必要的恐慌、贪得无厌、错误估计形势、错过买卖时机、像赌徒一样迷恋股市等等。其中盲目跟风和贪得无厌更是会将投资者置于死地的两种常见风险。
盲目跟风常常与不必要的恐慌联系在一起，成为大投机者操纵股市的牺牲品。一些大投机者往往利用市场心理，把股市炒热，把股价抬高，使一般投资者以为有利可图，紧追上去，你追我涨一直把股价逼上顶峰；这时投机者又把价位急剧拉下，一般投资者不知就里，在恐惧心理下，又只好盲目跟进，不问情由，竞相抛售，从而使股价跌得更惨。这种因盲目跟风而助长起来的大起大落常常让投资者跌得晕头转向，投机者则从中大获其利。
贪得无厌则跟赌博心理联系在一起。这种人在股市中获利后，多半会被胜利冲昏头脑，像赌棍一样频频加注，直到输个精光为止。反过来，假如在股市中失利，他们常不惜背水一战，把资金全部投在股票上，孤注一掷。毫无疑问，这种人多半落得倾家荡产的下场。
今年股市会怎么样？你对今年的大盘有信心吗？
题主好：
根据题意，想了解今年股市行情趋势，是否可以走出牛市。
牛市
1、2021年年前与年后3个月，因为就地过年，国际整体数据利好，走了一波涨势。在2月底又回归正常点位。
2、2020年因疫情原因，整体市场疲软，只有一些抱团股，走势较好。
3、2021年预计要到4月~5月震荡上行后，开始走一波涨势。夏季到了，各行各业开始全面复苏，不会过于激进，属于震荡上行，下半年的行情还是比较看好的。
4、从汽车行业、碳中和板块、服务行业（酒店、饭店、培训均会较好走势）、风电等，旅游旺季即将到来，同时拉动各行业板块，走势向好。
5、目前外围环境，有一定的不确定性因素，会加剧股市市场走势动荡的幅度，如近期军工板块就是走势好的状态。
整体来说，全面复苏在即，经济向好，虽然不会大幅度的上涨，持续向好也是个好事。
以上，为个人观点，请采纳，谢谢！！
