一个创业者的寓言
有一种创业者，每天端坐在投资人的面前，在递交自己简历的时候，把“出生地”这一栏写的是“开曼群岛”，在籍贯那一栏写成了“A股创业板”，但是家庭住址却在海外纳斯达克和纽约。
这是他对自己身世最基本的描述，从出生的时候，他就在开曼群岛这个海岛，他的中国邻居有很多，有搜狐、新浪、网易为代表的门户，盛大、巨人、第九城市为代表的网络游戏，以阿里巴巴、慧聪为代表的电子商务，以金山、亚信为代表的软件企业，以腾讯为代表的即时通企业，以分众传媒为代表的传媒企业，还有以百度为代表的搜索引擎等。
他在岛里，开了一家中式餐馆，只收人民币，只做中国菜，服务的客户是他的那些中国邻居，餐馆里只允许说中国话。这个餐馆有很多优点，不分国籍，注册股本5万美元，无须验资，不用在当地交税，股东资料绝对保密，不用在开曼召开股东大会等。除此之外，他想干什么就干什么，完全没有规矩和限制。
晚上，他一个人准备配菜的材料，准备第二天的订单，以及每天清扫后厨。他很清楚，只要餐馆的收入越高，他在纽约和纳斯达克的家就过得越好。他是这个餐厅唯一的老板、服务员、后厨。他整天忙忙碌碌，有时候，看桌子不顺眼了，就一天到晚搬桌子；有时候，看后厨不顺眼了，就一天到晚做清洁工；有时候，又像一个保镖，守护在门口，生怕别人抢了他的生意。
他比餐馆里的那些中国人更熟悉这个国度。他常常迷失于这个岛的政策，又常常向那些中国人打听原籍的事情，他很矛盾，尤其是回家的时候，看到一个又一个邻居搬走了。其中一个人叫暴风影音。接着，又有一个邻居离开了，叫六间房。这些离开岛的人把家庭住址搬回了原籍。之后，分众、巨人、盛大、亚信等相继搬走，世纪佳缘、人人网、学大等正在联系搬家公司，餐馆有越来越冷的趋势，他感到越来越焦虑。
直到有一天，他发现搬走的邻居一夜暴富，终于坐不住了。正在原籍找工作的他每天会投出很多简历，把“出生地”这一栏写的是“开曼群岛”，在籍贯那一栏写成了“A股创业板”。
这个寓言说明了什么
为什么那些创业者想回家？对于一个创业者来说，在资本面前就是一个找工作的人。一般情况下，当人们在谈论资本运作时，主要指的是可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过流动、裂变、组合、优化配置等来提高运营效率和效益的经济行为和经营活动。
经济学和管理学界基本上都认为生产经营和资本运作共同构成了企业的运营活动，是企业密不可分的两种经营行为。生产经营是为了把企业做强，资本运作可以把企业做大。为了让一个企业变大，很多创业者开始改变自己的股权结构。
创业者应该以哪一种方式回归A股？第一，证监会放开外资但仍不支持外资独立在A股上市，所以拿着美元的企业只能绕道去香港、美国。第二，外资不能在A股二级市场买卖，虽然沪港通实行后外资可曲线购入A股，但仍局限于A H股的上市公司。第三，A股对股权结构的限制，外资企业只能合资上市。因此，对于创业者来说，选择美元资本还是人民币资本，直接决定了后期A股IPO的成败。
对那些想回家的创业者来说，A股IPO是一个淘汰的过程。在这个过程中，美元资本没有任何优势，最终成功的只能是人民币资本。以六间房在深圳创业板上市为例，宋城入主的时候首先做的就是通过回购股权的方式来拆除VIE架构。但是这种对外资股东的过桥回购存在巨大的风险，限制因素有很多，例如境外资本只能选择现金支付对价退出等。
