这么多年来，A股一直都被诟病。
那么有一个问题，如果你把钱用来投资其他国家的股市会怎样呢？会比A股更强吗？
这里请注意，由于咱们是中国公民，所以一般来讲，我们只能用人民币来投资。那么衡量我们投资其他国家股市的收益率就需要考虑汇率的因素！
在我们这里，已经有一些公募基金推出了少量的QDII产品，可以投资其他国家（数量不多）。普通投资者大都只能通过这些产品来投资海外。
下面我们就看看这些QDII产品的收益率到底如何。
一、美股果然牛
我们首先看看在中国投资美股的表现如何。
衡量美股收益率的指数是标普500，国内最早跟踪标普500的基金是2011年成的，已经有11年的历史了。成立以来的收益率是168%，而沪深300的收益率只有20%。可以说完胜了A股。
如果不考虑汇率和分红，标普500的涨幅是200%左右。这主要是由于美元对人民币的长期趋势是贬值！不过美元相比于其他货币来说还是稳定多了！
美股还有一个纳斯达克100指数，国内较早跟踪这只指数的基金成立于2012年，到现在有10年时间了。成立以来的收益率是336%。
不过我们不能用沪深300跟它做对比，因为纳斯达克是科创企业的代表，所以我们用创业板来对比更合适。同期创业板的收益率是222%。还是跑输纳斯达克100不少！
如果不考虑汇率和分红，纳斯达克的涨幅是400%左右。
这里我们也不得不思考两个个问题：
第一，未来10年，美股还能这样牛吗？
第二，未来10年，我们投资美股会被汇率吃掉多少收益？
二、印度没你想象中那么好
在我们的眼里，印度也算是新兴市场中发展比较快的市场。大家的固有思维就是，一个国家的GDP发展快，股市就能涨得很好！
这里，我就要呵呵一笑了。想想中国的GDP增速和A股的表现吧。两者没有必然联系。
印度的sensex指数从1990年12月的1000点左右，涨到现在的6万点左右，涨幅是59倍！
同期上证指数从100点涨到现在3100点左右，涨幅是30倍。当然用上证指数来衡量A股也不太科学，但这是咱们存在时间最长的指数了，也只能用它来比较了。
不过嘛，如果考虑到汇率的影响就完全不是这么回事了。由于没查到1990年人民币兑卢比的汇率，我可以用1999年美元兑卢比参考一下。
从上图可以看到，1999年到现在，卢比兑美元贬值了近一倍，而人民币兑美元有17%左右的升值，所以如果从国内投资印度股市，20年下来，收益率要扣掉60%以上的折扣！（另外，据说卢比兑美元从1990年到现在贬值了4倍）
换句话说，在国内投资印度股市还远远跑不赢上证指数。
国内在2018年6月发行了一只跟踪印度市场的QDII产品，4年的收益率是24.7%。而沪深300连5%都不到，加上股息的话应该有12%左右。其实阿三也没跑出多少优势。
而且沪深300还一度超越了很长时间，只不过最近一年刚好经历熊市而已。
现在印度股市的市盈率百分位只有35%左右，看上去很便宜呀。不过PB百分位却是83%左右。到底是高估还是低估呢？大家可以仔细揣摩一下。
最近印度一个煤老板不是成为世界第二富了吗？煤炭是周期行业。这意味着什么呢？
三、投资欧洲的结果如何？
国内有两只投资欧洲的QDII，分别投资英国和德国，成立时间是2012年和2014年。
投资英国的这只基金的收益率是-9%左右，而同期沪深300的收益是65%。
也不能说英国股市这10年没涨，只不过涨幅还没追上英镑贬值的速度。
同样的道理，德国DAX30指数这8年里也有涨。
不过涨幅没干过欧元贬值的速度。于是收益几乎为0，沪深300都把它给秒杀了！
看样子，欧洲股市这10年几乎就是废了，比A股还差。
四、日本股市表现强劲，但汇率太拉胯
日经225指数从2011年到现在涨了200%左右
但日元兑人民币贬值了40%左右，那么用人民币投资的话，收益只有120%。这个收益还是比沪深300要强一点。不过大多数涨幅都是在2018年之前完成的。
未来日元恐怕还有贬值的风险！
五、越南股市一骑绝尘
国内跟踪越南股市的基金只有一只，2020年成立。收益跑赢沪深300大概40%左右。
值得一提的是，人民币兑越南盾的波动幅度不是很大，且最近4年越南盾还持续升值。
所以最近4年投资越南市场，不仅能赚越南股市上涨的钱，还能薅点外汇的羊毛。
越南股市从2012年算的话，上涨了1倍多一点。其实年化收益率也就7-8%。大家最近关注它，主要是因为最近两年涨得好（疫情后）。不过还是那个老问题，这能代表未来也涨得好吗？
六、投资全球市场的QDII表现如何？
国内也有一些是投资全球市场的产品。它们的表现如何呢？
我们先看看两只投资新兴市场的基金。
第一只是上投摩根全球新兴市场混合，它是2011年成立的。收益是…-0.57%。瞎忙活了11年。
如果你仔细看看持仓，就会发现，里面不少是中国在海外上市的企业。
另一只是建信新兴市场混合，也是2011年成立，收益是-22.3%，真是惨不忍睹。它的持仓也是很海外上市的中国企业。
看样子，国内QDII中投资新兴市场的基金都没必要看。不如直接配置港股和美股中的中概股。
接下来看看投资于全球市场的基金表现如何。
有一只基金叫做上投摩根全球多元配置，它是跟踪MSCI全球指数的基金。应该是比较有代表性了。成立于2016年12月。收益是35%，高于同期的沪深300。
从走势看，它跟沪深300在某些时候还存在负相关性，能起到一定的对冲效果。
不过这个收益率就太差了。而且波动性也不高，那么做波段都没啥空间！简直就是鸡肋。
中银全球策略这只基金跟踪的是MSCI 所有国家世界指数。但11年的收益率是-40%！真不知道它到底干了什么。
翻来翻去，终于看到一个稍微靠谱一点的QDII主动基金。它跟踪的是MSCI全球指数。
12年下来的收益率是164%，年化收益率是8.5%！其实也算不上多出彩。不过它好在波动小！对心脏好！
仔细看走势的话，你觉不觉得它跟标普500的走势很像呢？
看样子国内投资海外的QDII产品中，很难选出好的产品。甚至还有不少是挂狗头卖羊肉的。
七、总结
咱们也不用总诟病A不行。其实全球市场也就那么回事。
一旦叠加汇率的因素后，很多国家都不值得投资。翻来覆去，还就美股更具有配置价值，毕竟美元汇率相对稳定多了。
国内的QDII产品中，投资全球的基金很多都表现很差。表现稍微好点的，看走势大概率是在复制标普500。这种基金叫做伪基金！
在高度有效的市场里（比如发达国家的股市），大部分基金都跑不赢指数，所以很多主动基金就是挂狗头卖羊肉，以便于不输给指数，但却要收客户更多的管理费！
咱们身在中国，其实把A股搞明白就很好了。适当配置港股和美股，其实也就能做到一定的对冲了。
或许未来会有更多更好的配置产品吧。到时候，咱们再研究研究。
打赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！
喜欢我文章的朋友欢迎关注我的同名公众号：睿知睿见！
上面的内容更丰富还做了分类，一起看财经，学投资！
