美股最乐观的“多头”正在撤退。
美股的惨烈抛售潮仍在继续，美股散户投资者似乎不再乐观。近日，高盛董事总经理斯科特•鲁伯纳指出，美国散户投资者正在清空美股投资组合，选择持有现金。据高盛最新发布的关于资金从股票流入货币市场基金的数据显示，上周约890亿美元（约合人民币6385亿元）流入货币市场基金，是2020年4月以来最多的一周。10月11日，纳指、标普500指数再度分别下挫1.1%、0.66%，均遭遇五连跌，2022年年内跌幅分别达33.36%、24.7%。
当前，华尔街巨头对美股市场的预期也颇为悲观。当地时间10月10日，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，标普500指数可能还将继续下跌，跌幅可能从当前水平“轻松地再下跌20%”。另外，华尔街大空头、摩根士丹利首席策略师Michael Wilson也在最新的报告中表示，标普500指数将降至3000点，市盈率将进一步下降至13倍，美股才会触底，熊市才会终止。
日本金融市场则上演罕见一幕，当地时间10月11日，日本10年期国债连续第3个交易日“零交易”，为1999年以来首次。更值得警惕的是，外资正在逃离日本债市，日本财务省公布的初步数据显示，9月海外基金抛售了6.39万亿日元（约合人民币3141亿元）的日本债券（大部分是国债），创下历史新高。
美股散户的“绝望时刻”
美股的抛售潮仍在继续，昔日最乐观的美国散户正在面临“绝望时刻”。
近日，高盛董事总经理斯科特•鲁伯纳(Scott Rubner)在报告中指出，美国散户投资者正在清空他们的投资组合，选择持有现金。
据高盛最新发布的关于资金从股票流入货币市场基金的数据显示，上周约890亿美元流入货币市场基金，这是2020年4月以来最多的一周。高盛警告称，这可能是美股投资者即将投降的信号，不要低估美股散户投资者抛售对流动性的影响，例如卖出苹果、特斯拉股票。
高盛还认为，如果明年利润下降与经济衰退同时出现，标普500指数可能会跌至3150点，较目前水平仍有12.5%的下跌空间。
值得警惕的是，当前散户投资者仍持有大量美股仓位。对此，高盛表示，现在散户投资者正在开始大量减持，并选择持有现金，或将对美股流动性造成冲击。
当前，除了即将来临的财报季以外，美股仍将遭遇不确定性事件袭扰，或将给美国股市未来走势蒙上阴影。
首先是，本周四，美国劳工统计局将公布的9月CPI数据，将成为未来几天市场的焦点，或将直接决定美联储后续的加息力度。
美国银行预计，美联储在11月将第四次加息75个基点，甚至还有进一步的加息空间，此次公布的通胀数据将有更大的指导意义。摩根大通交易部门则警告称，如果周四公布的美国CPI若过高，可能会让美股一天跌掉5%。
FactSet的数据显示，经济学家现在普遍预测，9月份的整体CPI同比将从8月份的8.3%小幅放缓至8.1%，环比将从0.1%上升至0.2%；9月核心CPI将从去年同期的6.3%升至6.5%，但环比增幅从8月份的0.6%降至0.4%。
另外，美国经济衰退也成为了美股市场担忧的风险点。亿万富翁、对冲基金经理琼斯(Paul Tudor Jones)警告，美国经济将进入衰退，因为美联储急于通过大幅加息来抑制不断飙升的通货膨胀。
琼斯进一步表示，历史表明，风险资产在触底之前仍有更大的下跌空间，大多数衰退从开始持续约300天，而美国股市将持续下跌。在股市真正见底之前，短期利率将停止上升并开始下降。
华尔街巨头警告
当前，华尔街巨头对美股市场的预期也颇为悲观。
近日，据美国消费者新闻与商业频道（CNBC）报道，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙当地时间10日表示，欧洲现在已经陷入了经济衰退，“非常严重的”负面因素可能使美国经济在明年年中陷入衰退。
戴蒙警告称，标准普尔500指数可能还将继续下跌，跌幅可能从当前水平“轻松地再下跌20%”。他进一步表示，下一个20%的跌幅将比前一个带来更大的痛苦。今年以来，标准普尔500指数的累计下跌幅度已达24%。
戴蒙称，通货膨胀率飙升、利率涨幅超过预期、量化紧缩政策的未知影响以及俄乌冲突等，都是非常严重的问题，可能会推动美国和全球经济陷入衰退，美国可能在6至9个月后陷入某种衰退。
另外，华尔街大空头、摩根士丹利首席策略师Michael Wilson在最新的报告中表示，标普500指数将降至3000点，市盈率将进一步下降至13倍，美股才会触底，熊市才会终止。并警告称，美国经济数据可能在中期选举后一落千丈，美股公司放弃明年盈利预测，意味着痛苦还将继续。
更权威的警告来自于国际货币基金组织（IMF），其在最新的《世界经济展望报告》中将2022年美国经济增长预期下调0.7个百分点，维持对美国2023年的经济增长预期不变。同时，IMF还将2023年全球GDP预期下调至2.7%，是全球金融危机和新冠疫情之外的自2001年以来最疲软增速，并警告称，“最糟糕的时刻尚未到来”。
另外，美国金融市场的另一个风险点来自于债券市场，美国国债总回报指数今年下跌了约13%，几乎是2009年的四倍，是指数自1973年推出以来最差的年度表现。
市场分析认为，美债市场的剧烈动荡与大买家离场息息相关。美联储数据显示，截至10月5日的一周内，全球央行抛售了多达290亿美元的美债，过去四周累计抛售额达810亿美元，为2020年3月疫情暴发以来最大月度抛售规模，总体来看美债持有量下降至2.91万亿美元。
目前，包括美联储、美国商业银行及日本养老基金等主要买家，似乎正在集体退场。
花旗分析警告认为，外国央行减持可能引发新的动荡。包括当突然的市场损失迫使投资者迅速清算头寸时，发生所谓的风险价值冲击的可能性。在稳定的新买家入市之前，美债的苦日子可能还没结束。
日本上演罕见一幕
日本金融市场上演罕见一幕，10月11日，日本10年期国债连续第3个交易日“零交易”，为1999年以来首次，直接推高了较长期债券的风险溢价，成为日本债券市场流动性恶化的最新信号。
分析人士认为，这背后的主要原因之一，是日本央行过度介入日本国债市场，一直坚定地以固定利率无限量购买国债策略，仅第三季度，日本央行通过常规和非常规操作购买了约19.8万亿日元的债券。另外，数据显示，截至9月，日本央行持有的日债规模就已超过549万亿日元，刷新历史最高纪录。
而日本央行最大的对手盘是海外资本。由于全球债市抛售浪潮、日元持续贬值，加上市场押注日本央行可能会调整货币政策，外资纷纷逃离日本债市，9月抛售的日本债券创历史纪录。
日本财务省公布的初步数据显示，9月海外基金抛售了6.39万亿日元（约合人民币439亿元）的日本债券（大部分是国债），创下历史新高。
由于日本央行坚持实施超宽松货币政策，日元也成为了海外空头势力的主要目标，日元兑美元汇率一度跌至24年新低，促使日本财政部出手干预外汇市场。截至发稿时，日元兑美元汇率仍在走低，年内贬值幅度达26.6%，为全球贬值最惨烈的货币之一。
摩根大通在最新的报告中表示，日本央行正面临两个“不可协调的问题”，一是保持全球第二大债券市场的地位，二是避免日元因货币政策而迅速下跌。因此，日本央行可能会比市场预期更快转向，转向时间或将在明年3月份，而此前的预测为明年年中。
责编：林根
校对：赵燕
「2020年回顾」散户暴打华尔街的那几天，到底发生了什么？
前几天，美国散户出息了，有生之年“韭菜”们终于把华尔街机构摁在地上“暴打”了一顿。
特别是最近，这事儿闹得沸沸扬扬，甚至还被送上了微博热搜，连着几天，TD君追更、催更根本停不下来（这可比追剧有意思多了）。
这次散户的史诗级抱团，上演了一场年度“逼空大戏”，过程一波三折比坐过山车还刺激。
美国散户暴力拉升股价，对机构空头来说简直是雪崩式开局，这个雪球究竟是怎么越滚越大的呢？
这事还得从去年的7月份说起——
2020年7月
一名ID为 DeepFuckingValue（下面简称DFV) 的人在WallStreetBets（一个Reddit的论坛）上分析了 Gamestop(股票代码：GME）这只股票，他认为 GME 被严重过度做空，当时GME才4刀一股。于是他投了5万美元在 GME 的股票和长期期权上。
2020年7月-8月
GME股价开始不断走高， 从4刀一路飙到15刀 ，WSB上越来越多人被 DFV 说服加入了他的队伍。
2020年1月初
Ryan Cohen 宣布加盟 GME 董事会希望扭转局势。此时，GME 股价 涨至20刀 ，WSB 开始被 GME 的帖子刷屏，这些帖子号召所有人上车，买股票（而不是期权）后长期持有，这样空头将无法平仓，加速轧空。
1月13日
GME毫无来由的日内 暴涨50%至33刀 而WSB上每天80%的帖子都是推荐分析GME。剩下的20%是对 Melvin Capital（做空 GME的一家大机构） 宣战。
1月19日
Citron宣布做空 GME， 股票一度大跌 。但在第二天的实际做空视频出来后，大家发现他的论点毫无说服力，股价日内 直接飙升回去 。（香橼你真菜）
1月21日
从21号起，GME开始了为期数日的史诗狂涨，连续几天收盘价： 44刀，67刀，78刀，145刀 。散户们开始抱团，WSB上的声音也非常坚定： 不卖！空头必须死！
1月27日
CNBC 报道 Melvin Capital 终于放弃做空（26日宣布亏损30亿），选择平仓，实际亏损数字不明；Citron 也宣布自己已经放弃做空。当日GME继续 暴涨133%至346 刀 。晚上，WSB 的 Reddit 板块和 Discord 频道分别 关停了一个小时 ，但是很快恢复上线。
1月28日
Robinhood等数个美国散户常用的交易平台突然开始 限制GME的股票和期权交易 ， 只准卖不许买 ，原因没有明说，导致大量散户无法继续买进GME，于是GME开始发生暴跌。
1月29日
各大券商不同限度地各自恢复了GME的交易。GME最终以327刀收盘，单日涨幅69%。由于前一日券商集体限制交易被认为是华尔街拔网线故意操纵市场，WSB 整体群情激愤，一致将目标从 瞄准轧空捞钱 转为完全 和机构对着干 。
这事儿其实到这里还没完，这次散户暴打华尔街的火力已从美国蔓延到世界，韩国、马来西亚等其他国家的散户也开始效仿。
对于这次史无前例的逼空大战，作为股民的TD君主要关注了 两点。
散户凭啥可以暴打机构？
有一说一，散户的这波操作虽然不够理性，但是真的相当解气。很多人会有个疑惑，那就是：
散户们为什么偏偏在这次能把华尔街机构暴揍一顿？
说实话，这个问题是不成立的，真正打爆机构的，还得是 机构本身 （要用魔法打败魔法，能够打败我的只有我自己）。
原因主要有以下三点
1.GME的股价其实是被过度做空压下来的，这不是它的真实股价，是被低估的；
2. 散户力量正在壮大。在金钱和人数增加的情况下，散户们有了和机构抗衡的前提条件；
3. 机构做空公司时，会同时买这个公司的股票，用于对冲风险，弥补损失。
那么，如果这个股票的价格一直往上冲呢？
机构就得不停的买股票，不停的写看跌期权，为了对冲风险又得继续买买买，间接就变成了在拉升这只股票的价格。
由于GME本身就是被过度做空的，所以一旦开始涨幅，GME就会开始暴涨，于是就一骑绝尘啦。
其实在这个时间点，还有另外一股力量，那就是其他没有参与做空机构中的一部分人，他们也加入了散户的行列，开始暴打同行。
（同行们眉头一皱，发现事情不简单，这已经不是我们中出了叛徒了，我们已经被叛徒包围了！）
好家伙，网线说拔就拔呗？
美国散户逼空机构大戏逐渐进入高潮，大瓜一个接一个，情节令人匪夷所思，连电影都不敢这么拍。
就在散户爆拉GME股价，吃瓜群众兴致正酣的时候，意外出现了！
万万没想到，华尔街直接 拔网线 了！（他们急了！）
之前提到1月28日周四，以 Robinhood 为代表的美国券商直接关闭了 GME、AMC和诺基亚 等股票的买卖。也就是说， 不让散户买入 了。
这种不讲武德的行为直接让GME股价 跳水 。从开盘一度暴涨至的511美元一路跌至收盘时的193美元。
这下散户们直接炸了，是不是玩不起？从未见过如此厚颜无耻之人！
此时此刻，WSB的一名用户直接甩出 一封公开信 ，由于内容过于真实，短时间内被全网疯狂刷屏。
公开信的大致内容是这样的：
斥责Melvin Capital
首先，公开信斥责了Melvin Capital为代表的华尔街机构，指责他们明目张胆不顾法律随意操纵市场，无论是08年的金融危机，还是这次 游戏 驿站事件，他们给数百万计的美国人制造了巨大的苦难。
炮轰CNBC
信里还指责CNBC这样的主流媒体收受大企业的赞助，为他们发声，将散户的热炒 游戏 驿站等个股妖魔化，并称“我们整整一代人都会记得你的作为”。
呼吁婴儿潮一代
此外，公开信呼吁婴儿潮一代老年人不要受媒体的蛊惑，希望他们理解，现在遭散户攻击的华尔街机构正是当年金融危机期间让他们的子孙受苦的元凶，散户现在就是在把握一生难得一次的机会惩罚这些机构。
虽然这次散户爆拉股价的行为有些石乐志，但华尔街净不干人事也是把机构的底线一再拉低。
针对这次拔网线事件，一个比较中立的解释是——
因为DTC等清算公司付不起保证金了。
首先，我们要明白一个运作原理：
买方/卖方 券商（比如Robinhood） 再担保公司（Apex） 清算公司（DTC）
虽然看起来在券商app上购买股票的过程和steam上买 游戏 差不多，鼠标一点，钱包一瘪。
但其实整个交割过程的背后需要几个工作日来完成。
因为在交易过程中会有很多突发情况，比如万一买方脑袋一热，钱提前买了别的股票，账户的钱不够付买这只股票了，或者卖方的股票卖完了，怎么办？
这时候DTC就会跳出来说，你们继续买着，有我在，不要慌，不过有两个条件——
（1） 我会收点手续费；
（2） 我做担保，你要交保证金抵押，交易结束我还你。
虽然保证金可能就收个1~3%左右，但是因为交易量非常大，所以券商经常付不起这个钱，只能找Apex等再担保公司来进行担保，形成了 套娃 。
像GME，AMC等股票的交易量惊人，DTC清算公司看到就很慌，因为一旦交易没有完成这个交易就会变成坏账，DTC得自己出钱去补这个几十亿甚至几百亿美元的大窟窿。
DTC表示：我就是个担保人，我干嘛出这么多来帮你们擦屁股。于是就会通知券商或者Apex等再担保公司：“ 兄弟们，我快没钱了，我要坐地起价，现在收100%保证金 ”
Apex之流就原地自闭了，和券商说： 那咱们不能做了 。
券商要是没有担保人是不能做股票交易的，所以只能 被迫停掉GME等股票交易。
其实，这就是一个 连锁效应 。
就在上个月30号，最戏剧化的一幕出现了，Citron（香橼）宣布，以后将 不再做空 并停止发布做空报告，继而 转向做多 。
这次散户集结起来一致对机构的行动，实打实的给了空头一个教训，“韭菜”也是有脾气的，毕竟面对这么多年来华尔街机构整的一些不公平的破事，我们真的忍你很久了。
对于正在观望或者已经在美股圈摸爬滚打的同学们来说，这次事件都将是一个转机。不仅意味着美股散户共同意识的 崛起 ，更加意味着美国股市未来的发展趋势将 有所转变 。
当然，一些有条件并且打算长期混迹于美股的同学，不如考虑来美国扎营，学习赚钱两不误！
早日实现财务自由~
来啊！咱们一起“ to the moon ”！
美国散户战胜华尔街了吗 赢家终归是资本主义
2021年1月底美股散户通过Reedit网站论坛集结，以大量买入被作空的 游戏 驿站（GameStop）股票炮打金融巨鳄的大战，至今仍硝烟未熄。这场美国小民对抗华尔街巨兽的斗争，被视为“占领华尔街2.0”，甚至有论者主张这正是“金融民主化”的展现，乐观地以为资本家们自此以后便不能再为所欲为。
譬如对冲基金巨头利昂库珀曼（Leon Cooperman），公然向全国广播公司商业频道（CNBC）指责散户道：“人们坐在家中，收到政府寄来的支票，这种公平分享的概念是扯淡，这只是一种用来攻击富人的方法，我认为这是不妥的”，结果引起滔天骂声。毕竟，不管散户们用来购买股票的资金是否来自政府救济，要如何动支都是其个人自由，岂能因为他们的买入令资本寡头利益受损就批评呢？库珀曼的发言，无疑显尽资本家的贪婪。
种种风声，都透露着美国资本家与政客们正利用体制与媒体机器，无所不用其极地削弱散户在此事上的进攻力度与道德高地，彷佛金融巨鳄的疯狂投机就不算投机，平民百姓们的大举买入就十恶不赦、该好好管教一番。因此长远来看，美国散户们的号角声，终究难以触及资本寡头的奶酪，这主要是两点因素使然： 一是散户仍旧是在美国的资本 游戏 规则内反扑，纵有几棍挥出，也跳脱不出如来佛的手掌心 ，也因此才会遭资本家们吓阻。何况资本家们掌握了制定规则与违反规则的特权，也能承担暂时性损失的风险，散户们焉有长期抗战的本钱？
二是美国散户们缺乏组织与纪律。 虽然网络平台抹平了地理与时差限制，令众多论坛用户互通声气发起攻势，但网络终究只是个工具，如若没有更坚强的组织与法纪，难以动员所有人在最有利的时刻发起最有利的打击，更没法惩戒半途而废或通风报信导致功亏一篑的散户，因此热潮发起得快、消退得自然也快，散户们以投机对抗投机，绝非替自己谋福的正道。
归根究柢，美国散户发出怒吼的对象错了， 因为出问题的正是他们用来反击资本家的工具、正是他们依旧信赖的资本主义，是资本市场与整套建构于其上的制度机器都隐藏着剜割大多数平民的肿瘤 ，才令平民们失血痛苦不已。而在过去，美国并非没有人反思资本主义的不公，也并非没有人想发起推翻资产阶级政府的运动或组织，可惜全归失败。从美国政府出动军警血腥屠杀罢工工人，以及允许企业雇佣打手与间谍肃反工人，再到今日美国企业仍盛行借助反工会咨询产业的风气，都令底层百姓想从制度面或武力面回击资本家的努力铩羽而归。
连本应向资本家们争权益的工会，也往往沦为巩固资本体制的从犯。1886年成立的“美国劳工联合会”（American Federation of Labor），其主席龚帕斯（Samuel Gompers，1850 1924年）主张工会“纯粹而简单，是工资劳动者的自然组织，目标是确保当下的和现实的改善以及争取最终的解放”，但最后竟只在意争取提高工资、缩减工时等待遇的“纯粹简单”问题，“最终的解放”则被抛到九霄云外。故此，美国共产党主席福斯特（William Zebulon Foster，1881 1961年）就痛批过美国工会领袖根本是“工人阶级队伍里们的资本家的劳工助手”、“美国工会上层领袖希望能从支持帝国主义征服世界得到的最大报酬是分肥”。话虽严苛，但离事实亦不远矣。
对于美国作为资本发达的工业国家、却未相应发展出蓬勃的工农运动与 社会 主义的现象，马克思、恩格斯、桑巴特（Werner Sombart，1863 1941年）以及许多学者都百思不得其解。部分学者甚至以此提出经济版的“美国例外论”，认为美国公民政治的成熟、资本主义的利益更多、以及更活跃的 社会 流动性消解了 社会 主义的反抗空间，从而声称美国体制的完美性。但血泪斑斑的史实证明，美国底层大众的反抗从未消失，也并非没有心仪过 社会 主义，只是在冰冷的枪炮、严酷的法律、以及冷战的反共思潮下，美国人民几乎丧失了彻底声讨与推翻资本主义的锐牙，仅剩满腔怒火无从发泄而已。
近两百年来，美国资本寡头与政治菁英的紧密结合，大肆剿灭胆敢质疑自身的人群与思潮，致使美国人民只能用极为直观的方式抗争，甚至误以为自称“ 社会 主义者”、实质上依旧拥抱资本主义的桑德斯（Bernard Sanders）真是个 社会 主义信徒，以为借由选票就可以教训白宫与华尔街的赌徒们。殊不知，只要美国人民无法洞穿资本体制本质上的弊端，无法凝聚成有力的组织、通过组织制订纲领与实现长期性与全国性的抗争，那就永远只能在两党制的分赃结构下残喘、永远在资本 游戏 的规则中遭榨取，更看不出几位美国议员表态抨击券商的言论、不过只是争取选民认同的鳄鱼眼泪罢了。
最荒谬的是，Reedit论坛创始人罗戈津斯基（Jaime Rogozinski）将自身故事卖给好莱坞电影制作公司，表示这场散户大战华尔街的经过将来也许会拍成电影后再赚个盆满钵满，这更凸显资本主义的荒谬：人们对资本主义的愤懑，最后竟成了资本主义的养料，结果还可能使观众在掏钱观影之后获得胜利的快感，却不知获利的仍旧是制片商等资本家。所以美国人民倘使再无法抛弃对资本主义的幻想、对美国现有制度的迷梦，那么无论在体制内反抗多少回，能笑到最后的，依然是罪恶又血腥的政商寡头们
