创业板指跌破2400
A股、港股在经历上周的暴力反弹后，本周前三个交易日有些偃旗息鼓，上证指数和创业板指均跌破5日线，外资本周连续卖出，两市成交额持续缩量，今天跌破8000亿。市场交投情绪有所降温，板块轮动较快，资金略显谨慎。
我们认为主要有两方面原因：
其一，近期国内宏观经济基本面有所恶化。近期新增确诊和无症状病例快速攀升，昨天新增本土1294例，新增无症状6882例，迫于近期的舆论，政策可能陷入两难，可能会对冬季消费场景有一定冲击。另外，本周公布的出口数据显示，10月以美元计价出口首次出现负增长，主要是因为欧美经济衰退带来的需求收缩，内外需均显压力。
其二，在内外需压力显现下，博弈政策将成为重要方向，也就是说，市场在等政策，在政策一锤定音前，市场缺少强有力的预期，也缺少主线，于是又陷入了板块轮动的内耗。另外，美国中期选举在进行中，周四央行将公布10月份社融数据，美国要公布10月份CPI数据，在重要事件落地前，资金观望情绪浓重。
具体来看盘面，截止收盘，上证指数跌幅为0.53%，创业板指跌幅为1.36%，科创50跌幅为1.35%。两市成交额跌至0.77万亿，北向资金小幅净卖出6.84亿，坏消息是北向资金连续三天净卖出，好消息是今天卖出量大幅降低。
美国中期选举
美国中期选举在昨天（11 月 8 日）进入终选阶段。如果各州投票未出现得票率相同的情况，最快在投票日后就能得出中期选举的结果，最晚则将在或有的 12 月 10 日路易斯安那州决选后拉下帷幕。
目前拜登所在的民主党全面占据参众两院，但在中期选举中受到巨大挑战。民主党现在占有参议院 50 个席位，与共和党持平，其中有 14 个席位将参与今年的改选，而共和党则有 21 个席位参与。民主党占有众议院 220 个席位，相比共和党 212 个席位形成多数优势（其中 3 个席位空缺）。
现在市场关注的焦点是，中期选举后共和党能否横扫两院，还是民主党、共和党分别占据一院，亦或者保持现状，仍由民主党占据两院。
从历史上的数据来看，中期选举经常会出现反转的局面，执政党时常翻车，在 1934-2018 年间的 22 次中期选举中，总统所在的党派平均失去 28 个众议院席位和 4 个参议院席位。这可能是因为喜新厌旧，执政党总是无法实现竞选承诺，令选民不满。
根据 Gallup 的统计，美国现任总统拜登在任的第七季度（7 月 20 日到 10 月 19 日）的平均支持率为 42%。根据预测，共和党有 54%的可能性控制两院，而民主党仅有 15%的可能性控制两院，民主党控制参议院而共和党控制众议院的概率是 31%。两党竞争的悬念主要集中在参议院的控制权上。
由于选民基础不同，民主党更加注重新能源、新材料等新兴产业发展，而共和党则更加重视传统化石能源、传统制造业的产业利益保护。如果共和党取胜，那拜登政府的包括《美国通胀法案》在内的新能源政策、财政刺激可能会受到限制。
了解完基本背景后再来看美国中期选举对全球股市的影响，主要分为三种情形：
第一种情形是维持现状，即民主党控制参议两院，那市场预期没有发生变化，还是沿着当前的路径往前走，美联储继续加息，新能源等财政刺激继续，同时通过提高公司税和富人税来增加财政收入。
第二种情形是共和党赢下众议院，民主党控制参议院，两党处于对峙状态。这种情况下，共和党就会阻挠民主党的政策，拜登政府的财政刺激政策可能会受限，美国硬着陆风险加大，美元可能会见顶回落。
第三种情形是共和党横扫两院，共和党计划推动扩大美国国内传统能源生产以提高美国能源竞争力，促进石油和天然气、关键矿物的开采和水力发电。拜登政府的财政刺激政策并不利于降低美国通胀，它是和美联储货币政策不同向，如果财政刺激政策受限，美国通胀可能会更容易下来，美联储加息可能会更鸽一些。
风险提示：
股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。
今天美国中期选举后,国会分裂对美国甚至世界经济会产生什么样的影响?
如果国会分裂将对美国的政权产生影响，以致影响美国总统的权利，那将对国际股市产生一定的消极影响。
拜登大胜对中国股市影响
拜登大胜后中美关系的阶段性缓和直接受益的是A股和港股，尤其是港股。全球股市快速反弹的大背景下，港股的表现差强人意。中美关系阶段性缓和，香港的局势有望逐步稳定下来。处于全球估值洼地的港股市场可能会迎来新的机会。一、美国已经不再掩饰，中国也不需躲藏对美国衰落的恐惧和对中国崛起的厌恶不再隐藏。显然，美国已经为中国的遏制和制裁做好了准备。此前，拜登表示，不会在上任后取消美国对中国的关税制裁。显然，拜登仍然希望通过制裁让美国掌握主动权，但中国是一个主权国家，美国需要首先明确这一点。日本经济腾飞后，自身经济和科技的发展也让美国感到恐慌，而后美国几乎忍痛让日本签下《广场协议》。结果，日本经济最终在金融泡沫的侵蚀下停滞不前。当然，中国不会接受来自美国，的任何条件，因为中国从来都不是美国手中的“玩具”。二、大选对股市的影响从美国，的历史来看，选举年的股市表现不同于普通年份。美国银行的分析师研究了自1930年以来过去90年的市场数据。患者人发现股市和债市的变化都有迹可循，都在大选年放缓，表现疲软。股市正常年份平均上涨8.5%，也就是说带来了8.5%的收益；在选举年，收入不到6%。可以看出，虽然选举年股市表现温和，但依然呈现正回报，过去7个选举年都是如此。最高的回报是在1996年大选之前，当时标普500指数和道琼斯指数分别上涨了10.76%和11.09%。总的来说，拜登上台后，受到了新冠肺炎疫情的影响，修复了前任对盟友造成的伤害。在拜登任期的早期，中国问题可能被置于相对次要的位置，预计美关系将分阶段缓和，极端风险的概率将降低。
