中国日报网2014-08-25 10:10:00
大盘中期上涨趋势明朗，板块轮番上涨使得不少投资者不知如何下手，面临选股难的你为何不选择指数型基金（以下简称指基）呢？
据《投资者报》记者对三季度以来全市场332只指数型基金涨跌情况的统计，截至8月21日，可纳入统计的332只指基中，仅3只发生了亏损，超八成涨幅超过10%，占比高达80%。
近期市场上涨的催化剂之一——沪港通也越行越近。8月23日-24日，沪港通进行首轮联网测试，在接下来的两个月中再进行两次测试后，沪港通将正式推行。在沪港通消息的推动下，A股相关热点表现不断，但由于相关股票数量繁多，可借道指数基金来布局。
北京一家基金公司投资总监告诉《投资者报》记者：“受沪港通的直接影响，上证50、上证180、上证380、沪深300等指数都是受益标的，投资者可密切关注挂钩相关指数的基金，同时，细分到行业如地产、资源、金融、消费等指数标的也是关注重点。”
267只指基“闷声发大财”
“二挣一平八赔。”这是无数投资者用血汗与金钱总结出来的规律。事实上，在股市能挣到大钱的，往往都是那些“闷声”的有心人。
今年4月以来，有关“沪港通将于10月左右开通”的传言就不断在市场涌动。尽管有许多诸如“沪港通将染红指数基金”的报道出来，但人们仍然将更多的目光投到低价蓝筹股上。
然而，通过三季度以来的表现来看，有选对低价蓝筹股并获得10%的收益者可谓廖廖无几；购买了指数型基金的投资者却完全颠覆了这一数值。据Wind数据显示，截至8月21日的近一季以来，可统计的332只指基中，267只涨幅高达10%，99%的指基实现了正收益。
具体来看，富国中证军工指数基金以29.75%的涨幅在近一季指基涨幅排行榜中位列第一。排在第二名至第十名的指基分别是建信中证500、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、富国中证500、广发中证500ETF、鹏华中证A股资源产业、大成中证500深市ETF、诺安中证500ETF和信诚中证800有色，近一季涨幅分别为23.12%、21.71%、21.64%、21.61%、21.6%、21.53%、21.46%、20.92%、20.9%。
统计还显示，跟踪中证500的指数基金表现明显靠前。对此，一业内资深分析人士告诉《投资者报》记者：“今年以来在中国经济企稳、资金利率水平持续下行的背景下，中证500指数的表现尤为抢眼。截至8月21日，中证500指数今年以来的涨幅达15%，实现了强势向上的趋势。受此拉动，在纳入统计的332只指数型基金中，‘中证500系’占据了近一季涨幅前20名中的14个席位。”
由于沪股通股票投资范围是上证180指数、上证380指数成份股,以及在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A H股公司股票，因此大盘蓝筹基金及主投港股的QDII有望受益，而两市中的特色板块，如医药及其对应的特色主题基金也可关注。
“沪港通的推出最直接的受益者就是上证180、上证380指数。若看好这一投资机会，想要借道基金分享A、H股折溢价差带来的收益，那么，上证180ETF、上证50ETF等蓝筹ETF是不错的选择。”上述资深业内人士如是说。
机构资金借道ETF投资套利
尽管指数型基金超九成在上涨，但从涨幅来看也开始出现明显分化。其中，表现相对较好的产品都为跟踪中证500指数、中小板指数等小盘股指数的产品，比如：南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、广发中小板300ETF。表现相对落后的则多为跟踪标普系列指数的QDII型产品。这也从一定程度上说明了当前指基的牛市主要还是因“沪港通”而催生。
机构资金第一时间发现了这中间的套利机会。华泰证券在8月15日的相关研究报告中指出，自4月份“沪港通”消息在市场扩散以来，ETF的场内流通份额表现出明显的企稳回升态势，尤其是嘉实沪深300ETF在6月中旬出现了大规模的净流入，这也说明一些机构投资者开始通过这些成交活跃的ETF介入到大盘指数的投资中。
《投资者报》记者也注意到，沪深300ETF近期成为大宗交易平台的宠儿，8月19日和8月20日两个交易日，合计成交金额超3亿元。而且，8月份以来沪深300ETF大宗交易成交量超过6亿，为年内月度交易最高值。以嘉实沪深300ETF为例，其今年以来大宗交易仅3次，均出现在8月份。其最近的一次大宗交易成交金额达到1.53亿元，买方为机构专用席位，卖方为中信证券南京高楼门证券营业部。成交价格为2.47元，而当日成交均价为2.468元，基本是平价交易。
市场推测，相关机构买入嘉实沪深300ETF主要目的是利用一、二级市场价差进行套利。
除了套利，投资者还可以利用指数基金进行对冲。当前市场窄幅震荡，各大券商对于未来走势产生分歧。华泰证券建议，为了规避市场下跌的担忧，投资者可以适度利用银华稳进的做空功能，构建基于深证100指数的单边对冲组合：40%权益ETF（或者深证100ETF） 60%银华稳进。华泰证券就此组合分析指出，如果市场下跌，权益ETF（或者深证100ETF）会跟随市场下跌，然而市场下跌会增加银华稳进的折算预期，银华稳进价格会上涨，可以对冲权益ETF（或者深证100ETF）的损失；相反，如果市场继续上涨，银华稳进可能略微下跌（甚至不下跌），但是权益ETF（或者深证100ETF）将获利，此时可以保证组合的进攻性。
“银华稳进不但具有债性，而且还有做空市场功能，它的标的指数为深证100指数。根据我们测算，如果市场下跌10.13%，银华稳进将会触发向下不定期折算，预期收益为7.37%。”华泰证券表示。
相关杠杆基金蕴藏巨大机会
除了相关的蓝筹ETF外，对应的杠杆基金将蕴藏极大的投资机会。
银华基金中证内地资源主题分级基金基金经理马君则认为，在沪港通即将开通的大背景下，分级基金A类份额仍有上升空间，值得关注。他表示，如果单独投资A类稳健份额，可将它看作是浮动利息的永续年金，与长期国债相比，根据现阶段A类产品的市场特点，他的优点有高票息、高折价率，而不定期份额折算机制又赋予它有条件偿还本金的期权价值，从这个角度讲，A类稳健份额是几乎没有违约风险的。
“除了上述两个常规因素，A类份额的定价还有个期权价值的因素在里面，当股票市场到达一定时点的时候，需要考虑期权的价值。”马君指出，投资者在投资A级子份额的时候需要考虑四个方面的因素：首先是流动性因素，这是所有投资工具化产品最重要的因素，然后是产品结构，不同产品结构的投资方式不同，在相同产品结构的基础上，同类别的A级子份额可相互比较的数量化指标建议关注隐含收益率，选择隐含收益率，较高的产品介入，除了隐含收益率投资者还需要关注母基金与下拆点之间的距离，当距离较近的时候需要考虑A级的期权价值。稍微展望一下，鉴于未来A类份额有可能被允许质押，我们认为A类的折价率还会收缩，价格还会往上走。
散户借道指基掘金更易
站在巨人的肩膀上确实更容易成功。相对中小散户而言，指基无疑是投资市场的巨人。因此，借道指基掘金沪港通未尝不是一个好的选择。
事实上，尽管沪港通如箭在弦，但上证指数却未如人们预期的那样一往无前。其在7月31日成功站上2200点之后，又呈现出了窄幅震荡的特点，并且市场风格切换与板块轮动均瞬息万变，让不少投资者只能望洋兴叹。
不过，指数基金却似乎并不受影响，继续昂首阔步。据Wind统计，截至8月21日，近一个月以来列入统计的全部2010只基金中，回报率前20名全部被指数型基金（含分级基金杠杆B份额）包揽，涨幅均超过20%。
从细分品种看，资源、商品等高弹性周期性行业基金涨幅更加突出，反映出本轮A股反弹行情的上涨结构。非行业性的宽基指数中，深证100指数表现最好，广发深证100B近一月的涨幅达到33.56%，列第四名，超过跟踪沪深300的杠杆基金。
华安基金投资部高级总监翁启森日前表示，A 股市场正面临十年不遇的天时（外围 沪港通）、地利（周期底部）、人和（制度建设、微刺激）皆备的历史机遇。并且，在外围经济复苏，流动性宽松，经济企稳的预期下，港股市场有望走强，尤其是银行、保险等低估值、大权重板块的估值修复行情或持续展开。
“海外机构投资者偏好低估值、高股息的大盘蓝筹，可以预见，将催生对沪深300蓝筹、金融、有色等低估值和高股息的板块的需求。”信诚基金数量投资总监吴雅楠指出，随着沪港通的临近，A股相对港股估值偏低的方向、港股稀缺品种以及符合QFII投资风格的方向，这三个方向上股票繁多，挑选不易，投资者借道相关基金产品及时布局可能会更加轻松。
此外，沪港通即将开启，也让一些长期低估的板块受到了基金公司的厚爱。其中，作为A股蓝筹的重要部分，低估值的地产板块更有望成为吸引资金的价值洼地。
一资深基金业内人士告诉《投资者报》记者，地产板块于内于外均有着突出的低估值优势。首先，与28个申万行业PE 比较，当前地产板块估值水平排名第四（从低到高排序），为非金融板块A股整体估值的0.46 倍，处于历史底部，地产等周期股很可能受到海外资金的青睐。其次，香港地产股的估值要高于A股地产股，且A股地产行业的估值处于历史低位，受益于沪港通的影响，A股地产行业有望出现估值修复行情。
股市中五穷六绝七翻身八盘九涨十常笑各指的什么？还有每个月份分别是几月几号？
五穷六绝七翻身是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇，是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的升跌而得出的结论。结论是指股市在每逢5月的时候都会开始跌市，到了6月更会大跌，但到了7月，股市却会起死回生。
温馨提示：
1、以上解释仅供参考。
2、股票投资是随市场变化波动的，涨或跌都有可能。入市有风险，投资需谨慎。
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合同期只签了3年,租凭合同上写了每三年上涨一次租金,每次不能超10%,有效吗?
有效。租赁合同只签了3年，如果合同中约定了合同到期自动顺延的，那么双方关于租金的涨租问题，就是有效的。如果第一份租赁合同到期后没有续签合同，也再租赁合同中没有约定自动顺延的，那么除非重新签订合同，否则，关于租金上涨的约定就无效了。法律分析租赁合同作为民事合同，遵循当事人意思自主原则，只要不违反法律的强制性规定，不侵害其他人的利益，只要双方达成合意，合同即成立并生效。因此，关于三年后租金上涨不超过10%的规定是有效的。如果合同对上涨租金的条款已经明确进行约定，对双方来说就具有约束力，双方当事人都应当严格遵守。如果任何一方希望对合同进行变更，比如租金上涨超过10%，需要另外一方当事人同意，双方协商一致同意后，可以变更的，单方作出的变更对另一方是不具有约束力的。租赁合同是指出租人将租赁物交付给承租人使用、收益，承租人支付租金的合同。在当事人中，提供物的使用或收益权的一方为出租人，对租赁物有使用或收益权的一方为承租人。 租赁合同是诺成合同，租赁合同的成立不以租赁物的交付为要件。法律依据《中华人民共和国民法典》 第四百九十条 当事人采用合同书形式订立合同的，自当事人均签名、盖章或者按指印时合同成立。在签名、盖章或者按指印之前，当事人一方已经履行主要义务，对方接受时，该合同成立。法律、行政法规规定或者当事人约定合同应当采用书面形式订立，当事人未采用书面形式但是一方已经履行主要义务，对方接受时，该合同成立。第七百零三条 租赁合同是出租人将租赁物交付承租人使用、收益，承租人支付租金的合同。
